五糧液：經銷商大會提振信心，全力推動渠道利潤提升（國信證券研報）

每經AI快訊，2024年1月2日，國信證券發布研報點評五糧液（000858）。

事項：

事件：2023年12月18日，五糧液在四川宜賓召開《同心同向同行，共創和美未來》——五糧液第二十七屆12·18共商共建共享大會。

國信食飲觀點：1）以提升五糧液品牌價值為核心，全力推動渠道利潤提升。2）2024年普五合同內或減量，量價關系有望實現動態平衡。3）五糧液是白酒順周期品種，發展非標文創品或破解長期增長困境。4）投資建議：維持此前盈利預測，預計公司2023-2025年實現營業收入828.45/934.18/1049.13億元，同比+12.0%/12.8%/12.3%；實現歸母凈利潤304.20/345.45/393.83億元，同比+14.0%/13.6%/14.0%；對應PE分別為17.9/15.8/13.8X，維持“買入”評級。

風險提示

需求復蘇不及預期；動銷不及預期；競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)