行業ETF風向標丨醫藥防御屬性凸顯，中藥ETF溫和上漲

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

今日滬指震蕩下行，雖然跌幅不大，但是個股呈現普跌狀態，除了航遠板塊憑借事件性因素大漲外，中醫藥行業整體強勢，中藥50ETF（562390）等4只中藥相關ETF半日漲幅均接近1%。

投資邏輯來看，2015年以來，國家針對中醫藥行業及其上下游產業鏈出臺了一系列支持政策，尤其是新冠疫情期間，中醫藥在疫情防治中發揮了重要作用，2019年以來國家層面的利好政策發布更為密集。政策面呈現出兩大特點，即深度上聚焦痛點、廣度上覆蓋全產業鏈。

《“十四五”中醫藥發展規劃》是首個以國務院名義印發的中醫藥5年規劃。中藥藥品審評審批、醫療保障以及中藥創新與二次開發政策的不斷細化，也正推動中藥行業向標準化、高質量發展。中藥注冊管理變革、中藥知識產權保護力度加大，以及中成藥集采范圍逐步擴大，將倒逼中藥行業朝著創新方向發展，中藥CRO體系也可憑借多元化研發服務助力中醫藥研發加速，預計創新將成為中藥未來發展的重要推動力。

中藥OTC前景廣闊，配方顆粒擴容可期常見病、老年病占據中藥OTC市場主要市場份額，人口老齡化下市場前景較大。OTC產品具備自主定價能力，提價道路順暢。隨著集中度不斷提升，頭部上市中藥企業將具備明顯優勢。同時，相比中藥飲片，配方顆粒更具標準化和便捷化優勢，近年也實現了快速擴容，市場規模和行業滲透率持續提升。而配方顆粒國標正式實施，將有望進一步拓展行業空間。

點評：今日中藥ETF整體偏強，其中，中藥50ETF（562390）半日上漲0.85%，表現最好，不過該ETF規模較小，只有0.65億份。中藥ETF（560080）今日上午同樣上漲0.77%，該ETF規模達到17.49億份，其追蹤的是中證中藥指數，追蹤該指數的ETF還有中醫藥ETF（561510）和中藥ETF（159647）。

中證中藥指數由50只業務領域涉及中藥生產與銷售主題的上市公司證券組成，成分股行業屬性鮮明，聚焦中成藥、化學制劑、中藥飲片相關行業。該指數近年來累計收益顯著跑贏滬深300、上證50等主流寬基指數，且當前的市凈率、市銷率均處于上市以來較低水平，相對投資于中藥個股體現出了明顯的優勢。

中證中藥指數重倉股

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