公司快評｜華東重機“高買低賣”核心資產，需給一個合理解釋

每經評論員 杜宇

華東重機（SZ002685，股價3.47元，市值34.97元）近日計劃上演一出“高買低賣”的戲碼，將其核心資產潤星科技以近乎三折的價格甩賣。這一蹊蹺的交易引起了深交所的關注，9月13日晚間，深交所對這一交易下發了問詢函，要求華東重機說明潤星科技業績“變臉”的原因，并質疑其業績的真實性。

同時，深交所也要求華東重機解釋此次甩賣的必要性和合理性，以及潤星科技巨額應收賬款的回收情況。而在此之前，華東重機原實控人翁氏家族和周文元已經多次套現自身持有的股份，似乎急于抽身離開。

這究竟是一場怎樣的“高買低賣”？潤星科技的業績為何從龍頭企業變成虧損企業？這背后隱藏著什么樣的秘密？

讓我們一起來看看深交所問詢函中提出的幾個關鍵問題。

首先，潤星科技是華東重機在2017年以29.5億元的價格收購的，彼時，潤星科技經審計的凈資產賬面值僅為4.07億元，該收購增值率為624.98%。而此次甩賣的價格僅為9.37億元，相當于當年收購價格的31.76%。這樣的巨大差價讓人不禁懷疑，當初收購時是否存在虛高估值，以及此次甩賣時是否存在顯著低估標的價值。

其次，潤星科技在完成三年業績對賭后火速“變臉”，在對賭期過后的首年（即2020年）便虧損2.36億元。隨后數年內，潤星科技又連年虧損。而在此之前，華東重機曾將潤星科技描述成國內消費電子數控機床龍頭企業。這樣的業績變化讓人不禁懷疑，潤星科技是否存在虛假財務數據，以及其業績真實性如何。

再次，潤星科技目前應收賬款余額高達11.23億元。據了解，潤星科技已經計提了壞賬準備5.6億元，因此賬面價值為5.83億元。3-4年賬齡的應收賬款占比達到61.22%。這樣的應收賬款結構讓人不禁懷疑，潤星科技是否存在大量壞賬無法回收，以及其資產質量如何。

現在，華東重機的“高買低賣”之謎，深交所問詢函揭開了一角。但這還遠遠不夠，還需要華東重機給出一個合理的解釋，也需要監管部門加強對該公司的監管，保護中小投資者的合法權益。否則，這樣的“高買低賣”戲碼，只會讓人覺得是一場“狗血劇”。