中國銀河：庫存周期在主動去庫存向被動去庫存轉(zhuǎn)化的過程中 壓力仍在

每經(jīng)AI快訊，中國銀行證券最新研報指出，當(dāng)前，中國的庫存周期在主動去庫存向被動去庫存轉(zhuǎn)化的過程中，去庫存的壓力仍在。回溯庫存周期各階段的行業(yè)表現(xiàn)分析，又基于地方債務(wù)風(fēng)險及房地產(chǎn)周期對于庫存周期進程的影響，分階段研判A股行業(yè)配置建議：近期主動去庫存階段。家用電器、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)等消費品行業(yè)在經(jīng)濟衰退期業(yè)績表現(xiàn)相對較好的細分領(lǐng)域或標(biāo)的；受技術(shù)變革影響、對經(jīng)濟衰退敏感性較低的跨周期行業(yè)，如計算機。未來被動去庫存階段。國防軍工、非銀金融、美容護理、社會服務(wù)、食品飲料、汽車等順周期行業(yè)。被動去庫相較主動去庫階段，行業(yè)存明顯輪轉(zhuǎn)。須注意大消費細分領(lǐng)域中，在內(nèi)需明顯不足背景下，應(yīng)多關(guān)注業(yè)績績優(yōu)的板塊或標(biāo)的。