鄭眼看盤：股指上周回撤 后市下跌動能不足

上周，A股前4個交易日震蕩，成交呈不斷萎縮狀態，上周五轉為放量大跌，當天各大主要股指下跌2%左右。

由基本面看，上周五的下跌與一些內外利空疊加相關。

構成上周五A股走跌更主要的原因應該與“中融信托產品暫停兌付”市場消息相關。當天，非銀金融概念股跌幅也較大。

另外，雖然美國上周四公布的CPI低于預期，但美元卻因美聯儲官員釋出鷹派言論而漲，該因素也對A股構成部分壓力。

上周五晚間，美國公布的其7月PPI意外高于預期，這又使美元進一步上漲，所以該因素給A股帶來的壓力在本周可能仍有余波。

回到A股市場，提振市場除了搞好經濟外，主要應擴大入市資金來源并減少過多的融資行為。股市猶如一個動態水池，上邊有注水口，下邊有泄水口，入水多于出水才會漲，這是樸素的道理。決定入水的關鍵因素之一就是“信心”，雖然經濟向好是信心向好的主要來源，但也另有與制度相關的影響因素，如信披、違規成本、交易制度、退市政策等。

后市方面，我感覺大盤進一步下跌的動能不會太足。由上周五的下跌看，雖然當天有所放量，但放量程度其實還好。當然，本周一大盤難免有余波。一因下跌有慣性，二因外圍加息預期于上周五晚間進一步加強，三因本周二幾乎所有7月份后續中國經濟指標將公布。

考慮到之前經濟數據的情況，故機構們對本周二的數據預期大概率不會樂觀。這些數據公布后，股市向好的機會反而會稍大。就倉輕的投資者來說，此時入場反而不易吃虧，因為這意味著后續有較多的轉好機會。

雖然近期公布的多項數據弱于預期，但細心的投資者不難發現，許多數據或正面臨拐點，這意味著8月份數據可能會出現轉機。

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