老鄭說匯｜就業指標強勁 美元上漲

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜王可然    

本周美元上漲，周三公布的美國7月ADP就業數據大超預期，這是美元上漲的最主要動能。雖然評級公司調降了美國債信評級，但這在匯市中并未產生多少漣漪。本周匯市余下的數據主要包括周五將公布的美國7月非農就業數據等。

ADP大超預期

本周美元指數延續漲勢，周三公布的素有“小非農”之稱的ADP就業數據極好，這是美元最主要支撐。截至北京時間本周四17時左右，美元指數暫報102.73點，本周迄今暫累計升值1.01%。

上述ADP數據的具體情況為：7月美國私營部門新增就業人數32.4萬人，這雖然弱于6月的“增49.7萬人”，但大幅超出預期的 “增18.5萬人”。

美聯儲上個月將利率提高了25個基點，政策聲明及會手新聞發布會中性略偏鴿派，這使得投資者對短期內美聯儲加息預期有所削弱。此后，市場一般相信美聯儲在下次會議即9月份的利率會議不會加息。

至于年末時美聯儲到底還會不會加息，那自然就取決于經濟指標了，而本周的就業類指標正是其中最重要指標之一。理論上加息意愿與通脹率高相關，但由于通脹水平又與就業率高相關，所以就業指標可能是除通脹外最能影響美聯儲加息意愿的指標了。

最近幾周，綜合市場各方觀點，多數市場人士相信美國已避過衰退威脅，經濟很有可能實現軟著陸。這在債市中也得到明顯體現，比如美長債收益率升速快于短債。

整體而言，美國經濟情況良好，所以一旦物價或就業指標繼續高于預期，那么年末美聯儲的確還有加息機會。因此，美元指數最近三周的走強還是相對扎實的。

評級下調無損美元

本周金融市場還有一件大事，這就是本周二惠譽下調了美國政府信用評級，具體是由原先的AAA下調至AA+。該消息明朗后，沒過多久美國財長耶倫就表達了強烈的不滿。

惠譽對各路反對聲浪充耳不聞，到了周三，惠譽又調降了美國抵押貸款巨頭“房地美”和“房利美”的信用評級，具體是將房利美和房地美的“長期發行人違約評級”和“高級無擔保債務評級”這兩項全從原先的AAA下調至AA+。

上述“兩房”在2008年金融危機后已由政府隱性擔保，故當政府債信被調降時，“兩房”債信被下調也是情理之中。

然而，上述所有評級調降事件對美元非但未構成壓制，反而略微提供些支撐，原因是美元具有避險屬性。歷史上這樣的事不知發生過多少回，凡美國有了麻煩，美元卻不一定跌，投資者甚至已有些習以為常了。當然了，評級調降對金融市場還是會產生影響的，比如周三美股及全球股市大跌。