鄭眼看盤：主流機構觀望 股指略跌

繼7月25日（周二）大漲后，7月26日（周三）A股各大股指均有所回落。截至收盤，上證綜指跌0.26%至3223.03點，深綜指跌0.52%，創業板綜指跌0.66%，科創50指數跌0.29%。房地產、新型城鎮化、磷化工、鋼鐵等板塊漲幅居前，減速器、一體化壓鑄、液冷服務器、手機游戲等板塊跌幅居前。

重磅會議釋出諸多利好，市場普遍認為，在與會議相關的各類利好中，地產行業的利好相對最大，故地產股在周二大漲之后周三仍延續強勢，尤其是部分小市值地產股，而保利發展、萬科A等機構扎堆的品種則表現相對平淡。相比之下，利好程度稍次一檔的大消費個股也稍弱，僅于周二大漲，周三卻暫時失去了動能。

股市投資者對利好理解各異，當持股短線上漲較多時，多空雙方通常會有角力或磨合的階段。在角力與磨合的過程中，相信政策面后續消息會相對更明朗，屆時多空或許就會分出勝負。

A股總成交額由周二的9491億元萎縮至7931億元。這樣的量能情況雖然未給出驚喜，卻也算是中規中矩。只要股指未連續多日縮量且能在某一個交易日再次放量上行，那么行情仍可期待。

此前我提及當年“5·19”行情啟動前三個交易日出現連續放量，我這么說只是提示某種“最易出行情”的狀況，并不是說“非得天天放量才能產生行情”。A股歷史上多次出現較大行情，不一定每回都對應著連續放量，所以投資者頂多只是無法迅速轉向樂觀，卻也不宜因短期縮量回落就立馬轉向悲觀。

北向資金全天微幅凈買入5.15億元，這個買入量相當于離場觀望。相關市場方面，周三港股恒指小挫0.36%。匯市方面，美元指數連續兩天小幅回落，人民幣兌美元匯率在周二暴漲后，于周三稍有回吐。

美聯儲正在召開利率會議，結果將于北京時間周四凌晨公布。這次會議很大概率會加息25個基點，但會不會釋出“加息終點”這一信號，卻存在變數。

美聯儲會議暫未落定，可能是機構投資者特別是北向資金周三“袖手旁觀”的重要原因之一。由周三盤面看，即使是熱門板塊的領漲股也是一些小市值股、低價股，而高價股或大市值股卻表現平平。這樣的盤面暗示機構投資者短期持觀望態度，而由游資把控的個股則趁機表現。

我個人仍較為看好后市，并建議投資者伺機增倉。就短期看，周四上午投資者應先看一下外圍情況，重點看看美聯儲釋出的與后續利率走向相關的信息。如果發現相關消息呈現為利好，一般就可增持A股。

在增持力度方面，應與消息面的確定性成正比，具體來說：如果美聯儲釋出了明確的“加息見頂”信號，這種情況下加倉力度應猛烈；如果口氣相對模糊，那么可考慮小幅加倉或再觀望幾個交易日。

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