AI算力需求激增，龍頭企業上半年業績卻在分化：光模塊廠商向上 服務器龍頭大降

每經記者｜彭斐    每經編輯｜董興生    

2023年以來，以ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領新一輪科技革命，相關概念股也在二級市場受到熱捧。但相比股價的活躍，相關廠商的上半年業績卻出現分化。

7月12日，A股市場兩家AI龍頭股中際旭創（SZ300308，股價138.79元，市值1114億元）、浪潮信息（SZ000977，股價41.2元，市值607億元）公布了中報業績預告，不過，兩家公司交出的成績單卻迥然不同。

AI兩龍頭中報業績一升一降

浪潮信息預計，2023年上半年實現歸母凈利潤2.86億元~3.82億元，雖然能保持盈利，但較去年上半年的9.54億元下降幅度達60%~70%。與浪潮信息相反，中際旭創預計上半年實現歸母凈利潤5.5億元~6.7億元，比上年同期增加11.69%~36.05%。

圖片來源：公告截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，隨著ChatGPT走紅，全球AI大模型大熱，浪潮信息與中際旭創的股價均展現出不斷上揚的態勢。

進入2023年以來，在各路資金的追捧下，浪潮信息股價自21.43元/股開始扶搖直上，自6月20日創下歷史新高后，雖然經歷震蕩下跌，但總市值仍已翻番。

相比浪潮信息，中際旭創則一躍成為A股市場的妖股之一，股價從1月份的20余元暴漲至當前的148.5元。今年以來，該股股價大漲逾450%。

雖然股價均有大幅上漲，但兩家公司不同的業績表現，應該與其所處不同產業鏈以及相關產品的生產有關。

對于2023年上半年業績變動的主要原因，浪潮信息解釋稱，2023年上半年，受全球GPU及相關專用芯片供應緊張等因素的影響，公司營業收入出現下滑，經初步測算，預計2023年上半年營業收入同比下降30%左右，導致公司業績出現同比下降。

不過，截至今年2月，浪潮信息在ChatGPT概念的項目，還沒有實際收入。2月9日，浪潮信息在投資者互動平臺表示，公司在AIGC（人工智能生成內容）已從算力、算法和應用三個方面進行布局和長期研發投入。但在2月16日的股價異動公告中，浪潮信息說明：“2021年9月，公司發布了中文語言大模型‘源1.0’。但是，截至目前，公司源大模型及相關應用尚未產生實際收入。”

此外，浪潮信息發布的投資者關系活動記錄表顯示，對于AIGC對公司訂單需求帶動預期方面，浪潮信息表示，公司積極關注相關業務商機情況，但是從商機到訂單落地存在不確定性，且需要一定時間周期，整體還需拉長維度來看，公司將持續關注。

AIGC影響尚存不確定性

與浪潮信息不同，今年上半年，作為上游光模塊廠商，中際旭創在相關領域的出貨比重增加，公司業績也有所提振。中際旭創公告顯示，報告期內，得益于800G等高端產品出貨比重的逐漸增加以及持續降本增效，公司產品毛利率、凈利潤率進一步得到提升。

此外，中際創旭還提到，2023年以來，隨著ChatGPT為代表的生成式人工智能大語言模型的發布，催生了AI算力需求的激增，進而拉動了包括光模塊在內的通信產品需求的顯著增長，并加速了光模塊向800G及以上產品的迭代。

值得注意的是，在2022年財報中，中際旭創提到，近期，以ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領新一輪科技革命，英偉達也接連發布新款產品為下一波AI提供技術助力。Lightcounting預測，全球光模塊的市場規模在未來5年將以CAGR11%保持增長，2027年將突破200億美元。

華泰證券在最新研報中則認為產業趨勢已明晰：全球AI算力側投入有望持續加碼，大規模GPU集群對于互聯帶寬提出更高要求，催生800G光模塊需求持續提升。同時海外公有云側需求亦有望開啟復蘇，或驅動光通信產業鏈景氣周期的拉長；國內方面，算力投資浪潮亦有望于后續開啟，帶來200/400/800G光模塊需求釋放。

不過，這一行業的發展也存在不確定因素。中際旭創在2022年財報中提到，AIGC的高速發展將進一步促進數據流量的持續增長和包括光模塊在內的ICT行業的發展，加速光模塊向800G及以上產品迭代。但AIGC技術發展尚處于起步階段，其下游應用領域的拓展進程以及對算力提升的具體影響力度存在一定不確定性，CPO相關產品技術的成熟以及下游市場的規模化應用也尚需時日。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝