中金：白酒消費逐季恢復趨勢確定 下半年有望逐步進入價格提升階段

每經AI快訊，中金公司研報指出，展望全年，白酒消費逐季恢復趨勢確定，下半年有望逐步進入價格提升階段。6月各酒企開始積極準備端午節市場活動，回款與發貨速度有所加快，我們預計主要公司年中均可實現銷售任務過半。由于4-5月酒企以控貨挺價為主，發貨量不大，渠道庫存整體處于良性水平。我們預計二季度在去年同期低基數下，酒企增長壓力不大；三季度隨著經濟復蘇和消費場景持續恢復，疊加中秋、國慶相連，白酒消費有望呈現較為旺盛態勢，白酒業績三季度有望加速增長。我們認為今年作為行業復蘇開端，酒企仍以去庫存為主，無需過度放大價格指標。近日多家銀行降低人民幣存款利率，我們預計隨著寬松政策出臺，未來經濟有望持續修復，帶動白酒消費恢復，下半年酒企去庫存之后，批價有望逐步上行，預計明年行業價格邏輯將進一步回歸。