中信建投：旺季結構升級提速 關注啤酒投資機會

每經AI快訊，中信建投研報表示，近期氣溫持續回升，啤酒消費已經進入旺季。雖然2022年5月由于高溫天氣啤酒銷量存在較高基數，但超額增量主要來自于中低端產品，對噸價造成一定拖累。得益于渠道持續恢復，2023年以來啤酒行業產銷加速提升，一季度噸價及產品結構提升較快。五一期間夜攤經濟、燒烤夜市火爆，二季度隨著大眾消費持續復蘇，噸價增速環比將進一步提升，結構有望明顯好于去年同期水平。成本方面，近期鋁材、瓦楞紙、玻璃價格同比回落，部分對沖了麥芽等釀酒原料上漲壓力。綜合收入與成本變化趨勢，板塊彈性空間較大。啤酒企業2023年仍側重中高檔產品投入，高端化趨勢延續，預計結構化升級對利潤率的拉動大于直接提價。