中國銀河：人民幣匯率穩(wěn)定或反轉(zhuǎn)需要等到下半年

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券研報(bào)指出，人民幣即期匯率在5月18日再次破“7元”關(guān)口，收盤于7.0294元。人民幣匯率上一次跌破7元是在2022年9月，2022年8月15日央行降息是匯率大幅走弱的直接原因。

本次人民幣匯率在平穩(wěn)之后，5月份再次走弱，其背后的原因與去年有所不同，對于市場預(yù)期的沖擊也更弱。人民幣仍然跟隨美元而動(dòng)。5月份人民幣貶值主要與美元走強(qiáng)相關(guān)，人民幣跟隨全球貨幣貶值。4月份人民幣走勢情況稍顯背離，在美元指數(shù)回落的同時(shí)，人民幣匯率也在回落，但也可以看到，4月份與美元走勢出現(xiàn)背離的國家較多。5月份美元指數(shù)反彈，主要國家貨幣貶值，但商品國家貨幣表現(xiàn)稍好。未來一段時(shí)間人民幣持續(xù)弱勢。（1）對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)形成，而中國經(jīng)濟(jì)的任何超預(yù)期都會(huì)帶動(dòng)人民幣匯率也就會(huì)回升。這種對于經(jīng)濟(jì)持續(xù)的觀察可能要到6月份，在此之前人民幣匯率都較為低迷。（2）美元的短期反彈給人民幣帶來壓力。在人民幣處于弱勢的環(huán)境下，美元的走高直接帶來而來人民幣的下滑，如果美元繼續(xù)上行，人民幣匯率的下滑就沒有結(jié)束。人民幣匯率穩(wěn)定或反轉(zhuǎn)需要等到下半年。預(yù)計(jì)短期內(nèi)（1-2個(gè)月）人民幣匯率可能繼續(xù)下滑，美元兌人民幣可能下滑至7.1元左右。人民幣匯率反轉(zhuǎn)需要等待美元反轉(zhuǎn)、中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)變的時(shí)刻，我們預(yù)計(jì)年末人民幣匯率會(huì)重新上行，預(yù)計(jì)在6.75元左右。