中國銀河：人民幣匯率穩定或反轉需要等到下半年

每經AI快訊，中國銀河證券研報指出，人民幣即期匯率在5月18日再次破“7元”關口，收盤于7.0294元。人民幣匯率上一次跌破7元是在2022年9月，2022年8月15日央行降息是匯率大幅走弱的直接原因。

本次人民幣匯率在平穩之后，5月份再次走弱，其背后的原因與去年有所不同，對于市場預期的沖擊也更弱。人民幣仍然跟隨美元而動。5月份人民幣貶值主要與美元走強相關，人民幣跟隨全球貨幣貶值。4月份人民幣走勢情況稍顯背離，在美元指數回落的同時，人民幣匯率也在回落，但也可以看到，4月份與美元走勢出現背離的國家較多。5月份美元指數反彈，主要國家貨幣貶值，但商品國家貨幣表現稍好。未來一段時間人民幣持續弱勢。（1）對中國經濟預期已經形成，而中國經濟的任何超預期都會帶動人民幣匯率也就會回升。這種對于經濟持續的觀察可能要到6月份，在此之前人民幣匯率都較為低迷。（2）美元的短期反彈給人民幣帶來壓力。在人民幣處于弱勢的環境下，美元的走高直接帶來而來人民幣的下滑，如果美元繼續上行，人民幣匯率的下滑就沒有結束。人民幣匯率穩定或反轉需要等到下半年。預計短期內（1-2個月）人民幣匯率可能繼續下滑，美元兌人民幣可能下滑至7.1元左右。人民幣匯率反轉需要等待美元反轉、中國經濟預期轉變的時刻，我們預計年末人民幣匯率會重新上行，預計在6.75元左右。