國際化步伐加快，商品期貨市場如何吸引外資“增配中國”？

每經記者｜李玉雯    每經編輯｜陳星    

近年來，隨著我國金融業對外開放持續深化，天然具備國際屬性的商品期貨與金融衍生品市場迎來發展機遇。自2018年推出國際化品種以來，我國期貨市場的國際化品種市場規模也在穩步上升。

日前，在由上海中期期貨股份有限公司與XS VICTORY共同主辦的“合規 鏈接 賦能——商品期貨與金融衍生品發展論壇”上，與會者就我國商品期貨與衍生品市場的國際化之路等話題展開討論。

“目前，我國期貨市場共上市103個品種，其中，境內特定品種有23個，QFI可參與品種有45個。與此同時，國際投資者的數量與交易量都在持續增長，制度不斷完善的同時，國際認可度也在逐年提升。”上海期貨交易所國際合作部高級經理夏菁介紹，目前國際投資者參與中國期貨市場的渠道主要有外商獨資企業、參與特定品種交易以及QFII/RQFII三種途徑。

夏菁表示，未來上期所計劃開發并推動更多新品種上市，同時在更多國家和地區開展推廣活動，讓國際投資者能夠更好地參與到中國的商品期貨市場中來。

隨著海外投資者“引進來”不斷提速，如何適時、合規地將海外資管引入我國商品期貨及衍生品的國際化進程中顯得愈發重要，而這離不開制度的日益完善。

我國期貨和衍生品法已于2022年8月1日起施行，該法將衍生品交易納入了法律調整范圍，借鑒國際成熟市場經驗，確立了單一協議、終止凈額結算、交易報告庫等衍生品交易基礎制度，并授權證監會作為衍生品市場監管機構對衍生品交易場所、衍生品經營機構準入、交易者適當性管理、集中結算等內容作出具體規定。

“期貨和衍生品法的作用，一方面是保護境內投資者，另一方面是形成境內外監管機構的溝通、協作與互惠機制，從根本上促成期貨與衍生品市場的良性發展。”上海市錦天城律師事務所高級合伙人安寧說。

安寧表示，期貨和衍生品法的實施可以讓投資者更大程度地參與期貨衍生品市場，同時對市場交易主體的合規理念、認知都起到了明確的指引作用。《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）》與《衍生品交易監督管理辦法（征求意見稿）》的出臺，則從交易品種、規則、機制等方面細化了期貨和衍生品法，為市場提供更明確的指引，有法可依，執法必嚴，讓期貨和衍生品市場在法治的軌道上健康發展，進一步增強了市場信心。

上海中期期貨股份有限公司總經理助理韋巍表示，近10年來，我國商品期貨市場機構投資者越來越成熟，參與度越來越高，但從總量和規模而言還有長足的發展空間。此外，隨著期貨和衍生品市場的成熟與開放，尤其是商品期貨產品與交易量的完善，目前需要引進更多的國際機構。另一方面，雖然境內機構早已實現了“走出去”，但其在境外設立金融機構的廣度與參與的深度還有待提高。希望今后境內外機構能夠加強合作聯動，發揮協同效應。

“中國為國際市場提供了最佳的流動性之一，與境外市場相關性也很低，這是許多外資機構選擇中國市場的重要原因。中國市場目前是穩定性最高的市場之一，不僅擁有穩定的β增長，同時擁有很高的α增長。”上海杉樹資產管理有限公司創始人劉世偉說。他同時提到，盡管外資機構擁有品牌優勢、管理經驗優勢以及成熟的交易策略，但目前普遍存在核心團隊仍然在國外的現象。 

Victory Finance Group機構業務負責人邱靜靜表示，隨著我國期貨市場對外開放不斷擴大，外資增配我國商品期貨資產的現象越來越普遍。我國期貨品種與營商環境還需進一步豐富與優化，一方面增加QFII可參與品種，另一方面引入境外優質機構投資者，積極對外傳播我國期貨的聲音，讓全球投資者認識到我國期貨市場的發展，傳遞加速對外開放的態度。

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