公募基金投資三月月報 | 一季度收官，2023年ETF投資才是王道

每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

2023年一季度落下帷幕，今年以來，A股市場各類指數小幅反彈，但個股分化也尤為明顯。以中字頭為代表的大盤股、以人工智能、chatgpt為代表的題材股漲勢火爆。今年的市場生態，和過去兩三年又發生了明顯的變化，對投資者的選股能力提出了較高的要求。

但是，總結今年以來三個月的公募基金表現不難看出，ETF基金的表現大放異彩，游戲、云計算、人工智能、大數據等ETF產品均獲得了超過40%的收益，遠遠跑贏大盤。

ETF產品最大的優勢在于，指數化投資，為投資者解決了選股難的痛點。當我們在談論某一板塊存在機會時，很多投資者最愛問的問題是“能給一個股票代碼嗎？”實際上這個時候，我們只需要買入ETF產品就搞定了一切。

一季度近八成ETF產品盈利，超三成產品跑贏大盤

2023年頭三個月，ETF產品總規模達到1.64萬億元，較年初略有增加；ETF產品總數達到774只，較年初增加21只。

而從業績表現來看，ETF產品今年業績整體好于其他類型產品。據wind統計顯示，一季度有近八成ETF產品實現盈利。相對大盤而言，今年一季度，滬指上漲約6%，有超過三成ETF產品漲幅超過滬指。

再看ETF產品業績TOP20榜單，游戲、云計算、大數據、人工智能、軟件、AI等主題ETF成為最大贏家。

其中，華夏老將徐猛管理的華夏游戲ETF，今年以來漲幅近48%，排名榜首。而排名第二到第四位的ETF產品，均為游戲類ETF。

此外，從近一個月的表現看，游戲ETF也是表現最強的，3月以來漲幅均超過20%。

而從游戲ETF重倉股表現來看，走勢最強的無疑是具備chatgpt概念的昆侖萬維。此外，愷英網絡、神州泰岳等漲幅也很大。

除了游戲類ETF外，云計算、軟件、人工智能等主題產品今年漲幅都在30%以上。比如云計算50ETF、人工智能ETF、軟件ETF等。而這些產品的崛起，都是借chatgpt的東風。在這一波行情中，科大訊飛、金山辦公、恒生電子、用友網絡、浪潮信息等個股做出了最大的貢獻。

當然，這里需要指出的是，今年表現最好的這一批ETF產品，剛好也是去年業績很差的一類。去年，Z哥在做基金月報時，幾乎每一個月，指數型產品“弱基”榜單中，出現最多的也就有云計算、游戲、VR/AR等主題產品。就拿游戲ETF（159869）為例，盡管今年跑出了近50%的業績，但去年下跌31%，業績倒數。此外，云計算50ETF（516630）去年也虧損23%。

接下來，再看今年ETF的“弱基”榜。

今年以來，表現最差的指數型基金主要出現在地產、醫藥、軍工、電池等領域。但目前來看，虧損幅度還不算大，都在10%以內。ETF產品的如此表現，實際上也可以體現出今年賽道的冷熱程度。

另外，去年ETF產品表現最好的，實際上是商品期貨ETF的豆粕ETF，該產品去年漲幅高達64%。不過，今年這只產品下跌超過10%，也是排名倒數。

此外，上面圖表未將跨境ETF統計在內。如果加上跨境ETF的話，港股生物科技ETF、恒生醫藥ETF等今年都下跌超過10%。

總體而言，今年的市場，如果做股票，極其考驗投資者的選股能力，同時也考驗投資者的持股心態。因為很多牛股，短期漲幅巨大，一旦震蕩，幅度也很大，難以獲得理想的收益水平。但是通過ETF投資，或許能夠取得比個股更好的收益。

股票“牛基”TOP20榜：一位頂流 一個意外

接下來，看一下股票“牛基”TOP20榜的情況。

三月份，榜單和二月相比發生了比較大的變化，排名榜首的招商體育文化休閑，在二月份甚至沒有上榜。但是，憑借3月份21.82%的上漲，一下子沖到了股票型基金的第一位。今年以來，招商體育文化休閑實現36%的收益。

具體來看，招商體育文化休閑重倉股主要持有文化傳媒板塊個股，其中，藍色光標、愷英網絡等3月以來漲幅巨大。

此外，在本月股票“牛基”TOP20榜單中，看到了熟悉的頂流楊銳文，他管理的景順長城電子信息產業取得了18.61%的收益，排名第13位。 去年，該產品表現不佳，虧損了超過30%，楊銳文也在剛剛披露的年報中向投資者致歉。而今年，楊銳文總算苦盡甘來。

股票牛基中，有一個產品比較意外，就是東吳新能源汽車，在今年整個新能源汽車產業鏈表現慘淡的局面下，最終取得了17.7%的收益。

再看東吳新能源汽車的重倉股，其實除了寧德時代、億緯鋰能兩家龍頭公司外，還有德賽西威、中科創達等新能源車產業鏈上的公司。不過，另一個很重要的領域，該產品配置了較多半導體公司，比如兆易創新、韋爾股份等。值得注意的是，東吳新能源汽車規模較小，去年底不到1個億的規模，有可能今年進行了重倉股的調整，順應了市場風格的變化，從而取得了比同類產品更好的業績。

股票“弱基”TOP20榜：廣發基金多只產品上榜

再看今年以來股票“弱基”TOP20榜，廣發基金旗下多只產品上榜。其中孫迪管理的廣發先進制造回落15%，排名第一；鄭澄然管理的廣發高端制造、劉格菘、唐曉斌管理的廣發多元新興也排名在20以內。而這三只產品，都是布局光伏等新能源賽道的產品。

此外，長城新能源、上投摩根核心精選、匯添富智能制造，今年以來虧損都超過10%。

混合“牛基”TOP20榜：單月大漲23% 蔡嵩松混基

2月末的時候，混基冠軍是國新國證新銳，當時該產品收益22%，這個月達到40%，但卻只能排到第二名了。

因為在三月，科技賽道頂流蔡嵩松憑借單月23%以上的收益一舉突圍，成了混基的冠軍。截至目前，蔡嵩松管理的諾安積極回報以46.63%的收益率排名榜首。另外，蔡嵩松、鄧心怡共同管理的諾安和鑫也進入前20名，該產品今年收益26%。

此前，Z哥在“投基Z世代”欄目中分析過，諾安積極回報依靠布局寒武紀，取得了非常不錯的業績，不過該產品也是規模極小，凈值波動相對較大。而規模相對較大的諾安和鑫，還有諾安成長等產品，收益就要小得多，但總體還是很不錯了。

蔡嵩松在去年四季報中說，行業景氣度下行，在去年四季度繼續消化之后，隨著經濟恢復需求重啟，庫存去化會進一步加速，板塊目前已經具備較高的投資性價比。

蔡嵩松明確表示，在當前的市場位置，積極布局，迎接即將到來的科技大行情。

混合“弱基”TOP20榜 新能源賽道大規模“淪陷”

接下來，看混合“弱基”TOP20榜，從榜單業績表現看，比股票型基金要弱一些，排名前20的全部虧損超過10%。

其中，比較典型的是楊宇管理的長城行業輪動，今年虧損13.7%，排名第五。

2021年，長城行業輪動是最輝煌的一年，當年取得80%以上的收益，排名同類第七。但從去年開始，產品凈值回撤明顯，去年損失10%，今年前三個月，又損失13%。

從長城行業輪動，也可以看出賽道型產品面臨的困境，只要風格不漂移，賽道牛市的時候賺大錢，但如果遇到賽道調整，那就只有硬抗了。

雙十基金經理：重倉中國移動 王克玉表現領先

最后，看一下Z哥關注的這幾位雙十基金經理今年以來的表現。

截至三月末，王克玉管理的泓德優選成長取得了12.6%的收益，目前表現領先。王克玉專注具備核心競爭力的公司。王克玉在剛剛公布的年報中表示，在2022年下半年我們看到越來越多的上市公司推出回購、提高分紅比例等方案，成為穩定市場的重要力量，有效地降低了市場的波動。而去年第四季度，王克玉買入了中國移動，因此在今年獲得了一波“中特估”帶來的福利。

此外，王克玉新買的恒生電子，今年累計漲幅30%，也還是不錯。

不過，3月份對于整個雙十基金經理來說，除了王克玉之外，其他基金經理表現都不太理想。

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