鄭眼看盤：匯率提升助漲A股 持倉合理性增加

3月23日（周四），A股上漲，截至收盤，上證綜指漲0.64%至3286.65點，深綜指漲0.62%，創業板綜指漲0.64%，科創50指數大漲2.41%。科創板漲幅大與權重股金山辦公、傳音控股、芯原股份等芯片股暴漲相關。北向資金全天凈買入48.08億元，這已是連續第9個交易日加倉，顯然具有較積極的提示意義。

周四恒生指數收盤大漲2.34%，恒生科技指數更是暴漲4.74%。

隔夜美聯儲議息會議宣布加息25個基點至4.75%~5.00%，符合預期。美聯儲政策聲明及會后新聞發布會釋出的信息大致是加息周期已相當接近見頂，但同時否認了年內就會降息。其后美財長耶倫稱不會提高聯邦保險存款上限。這使得市場對美國銀行業危機憂慮加重，美股因而大跌。

美聯儲宣布加息在某種程度看其實有利于維護市場信心，最壞的情況是眼睜睜看著通脹暴發卻不敢加息。

之所以美股仍然出現大跌，主要原因當然并不是加息，而是耶倫拒絕了政府無底線援助銀行業，當儲戶們覺得巨額存款放在中小銀行存在風險時，勢必會將錢轉移，肯定會使原本財務上問題不算特別嚴重的中小銀行也陷入危機。

“信心是黃金”這樣的說法在金融市場尤其重要，當信心不足時，危機往往存在“自我實現”機制。整體看來，美國銀行業危機大概率還有余波，如何收場較難說，將對全球股市構成持續性壓力。

匯市方面，人民幣匯率顯著提升，應該是A股及港股上漲重要動能之一。

外圍后續動蕩仍將延續，除非出現過于離譜的動蕩，A股所受影響并不會太大。僅就銀行業看，中外情況有太多不同。就現在情況看，投資者應將更多注意力放在國內因素上。在影響股市的諸種因素中，經濟復蘇速度能否顯著加快是重中之重。下周末3月份經濟指標就將公布，如果數據能印證經濟復蘇加快，那么A股震蕩后就會重新找著上漲動能。

由于一季度的信貸等數據不錯，加上下周正式實施降準，市場對經濟復蘇的預期應有所提升，這也是最近股市能維持平穩的重要原因之一。

操作方面，投資者目前宜持股觀望，倉輕者可考慮適度加倉。在人民幣匯率大概率已企穩且國內經濟復蘇有望加速、外圍加息越來越困難的大背景下，持倉的合理性應該有所增加。

此外，投資者在參與股市時，除了注意越來越密集的年報外，還要注意回避績差股與“打新”風險。

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