天風(fēng)宏觀：黃金的超長(zhǎng)周期

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)宏觀最新研報(bào)指出，我們發(fā)現(xiàn)了2022年黃金價(jià)格與美股（波動(dòng)率因子）美債（實(shí)際利率因子）的相關(guān)性規(guī)律出現(xiàn)了歷史性的背離，原因是黃金的長(zhǎng)周期定價(jià)尺度在發(fā)揮作用，體現(xiàn)了黃金定價(jià)對(duì)美元信用體系的背離。這種情況雖然不常見(jiàn)但也并不是第一次出現(xiàn)。每當(dāng)彼時(shí)的法幣體系受到挑戰(zhàn)時(shí)，金價(jià)就會(huì)出現(xiàn)這種看似背離基本面的“異動(dòng)”。在歷史上，“異動(dòng)”出現(xiàn)的相隔時(shí)間很長(zhǎng)。央行的黃金儲(chǔ)備變動(dòng)可以捕捉到金價(jià)超長(zhǎng)周期的定價(jià)尺度。