高瀾股份4億元定增收關注函：為何不是董事長直接認購？

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜文 多    

1月10日晚間，高瀾股份（SZ300499，股價12.85元，市值39.66億元）提出擬向劉艷村、李慕牧共同控制的企業海南慕嵐投資有限公司（以下簡稱慕嵐投資）定增募資不超過4億元用作補充流動資金和償還銀行貸款，其中，劉艷村是公司董事長李琦之妻，李慕牧則是李琦之女，同時，李琦與慕嵐投資方面簽署一致行動協議。發行完成后，高瀾股份將由無實際控制人變更為三人共同控制。

1月11日晚間，深交所下發關注函，要求高瀾股份就4億元的定增事項進一步說明情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為董事長的女兒，李慕牧是一名“00后”，她目前還在讀本科，同時也是慕嵐投資的財務負責人。關注函要求高瀾股份進一步解釋為何不是董事長直接認購相關股份、其妻女控制企業的認購資金來源、發行后認定3人共同控制公司的依據等。

目前公司無實際控制人

1月10日，高瀾股份與慕嵐投資簽訂了股份認購合同，高瀾股份擬向慕嵐投資發行股份4889.98萬股，后者計劃以8.18元/股的價格認購（發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%），募資總額不超過4億元（含本數），扣除發行費用后全部用于補充流動資金和償還銀行貸款。

根據預案，高瀾股份董事長李琦的配偶劉艷村、女兒李慕牧各持有慕嵐投資50%的股權。認購合同簽署當日，李琦與慕嵐投資還簽署了《一致行動協議》，約定慕嵐投資在其行使高瀾股份股東權利時，包括股東提案權、股東表決權時保持一致等。

高瀾股份披露，本次定增前，高瀾股份無控股股東及實際控制人，董事長李琦的持股比例為14.06%，是第一大股東。若按定增發行股票數量上限算，慕嵐投資及李琦將合計持有高瀾股份發行后總股本的25.81%，公司控股股東將變更為慕嵐投資、李琦，實際控制人將變更為李琦、劉艷村、李慕牧。

《每日經濟新聞》記者注意到，若定增順利落地，李慕牧將成為A股上市公司最年輕的實控人之一。

關注函方面，交易所要求高瀾股份核實三大問題，一是慕嵐投資是否符合收購人資格，本次發行由慕嵐投資而非李琦認購相關股份的考慮；二是發行完成后三人共同控制上市公司的依據；三是慕嵐投資設立的背景和目的，具體的認購資金來源等。

定增有望緩解資金壓力

盡管高瀾股份在定增預案中提及，公司業務持續擴張，可能導致營運資金緊張，因此4億元的定增有望緩解資金壓力等。一些投資者因此聯想到高瀾股份宣布的10億元投資項目。

1月10日，高瀾股份發布了一則投資公告，擬以自有或自籌資金，在惠州投資建設“全場景熱管理研發與儲能高端制造項目”，建成后主要生產經營全場景熱管理研發與儲能電池Pack系統等全鏈條方面的研發、生產及銷售，項目期限將不超過2.5年。在該公告中，高瀾股份預計，項目全部建成并達產后有望實現年銷售總額50億元，實現年納稅總額1億元。記者查詢到，2021年高瀾股份實現營收16.79億元，實現歸母凈利潤6454.81萬元。

高瀾股份自設立以來一直致力于電力電子裝置用純水冷卻設備及控制系統，其在2019年曾收購東莞市硅翔絕緣材料有限公司（以下簡稱東莞硅翔）51%股權，該企業主要從事新能源汽車動力電池熱管理和電子制造業務，后者也一度成為高瀾股份的主要收入和利潤來源，2021年的收入占比達到49.66%。

記者注意到，2022年底，高瀾股份宣布出售東莞硅翔31%股份，回歸液冷主業。當時也引發交易所發函關注，同時還收到中證中小投資者服務中心的《股東質詢函》。《股東質詢函》提到，高瀾股份所保留的水冷業務的盈利能力近一年一期處于下滑狀態，且在2022年上半年已經虧損，要求公司說明確保水冷業務扭虧為盈的措施安排。當時，高瀾股份解釋稱，公司將加大在電力領域、儲能領域、數據中心領域投入，以拓寬公司產品的應用場景，作為主營業務收入的有力補充。