新年首秀，鮑威爾都講了什么？

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜蘭素英    

斯德哥爾摩時間1月10日（周二），在2023年的首次公開講話中，美聯儲主席鮑威爾在瑞典央行舉行的一次研討會上就央行獨立性發表簡短評論。不過，鮑威爾并未直接置評FOMC貨幣政策，也沒有談及美國經濟形勢，令市場松了一口大氣。美東時間周二，三大指數集體收漲。

具體來看，周二道指漲186.45點，漲幅為0.56%，報33704.10點；納指漲106.98點，漲幅為1.01%，報10742.63點；標普500指數漲27.16點，漲幅為0.70%，報3919.25點。

圖片來源：Wind

鮑威爾在講話中提到，穩定物價需要做出艱難的決定，這些決定可能在政治上不受歡迎，并在談到部分美國議員呼吁美聯儲利用其監管權力應對氣候變化問題時表示，美聯儲不是“氣候政策制定者”，不應作為應對氣候危機的直接工具。

鮑威爾稱美聯儲的目標是物價穩定和充分就業 

談及美聯儲的貨幣政策獨立性時，鮑威爾認為，在沒有直接的政治控制下，美聯儲的決策可以不考慮短期政治因素，從而采取必要的措施。鮑威爾表示，他相信在美國的大背景下，貨幣政策獨立性的好處已得到充分理解和廣泛接受。 

鮑威爾指出，美聯儲應當側重于國會山授權的自身目標，即實現物價穩定和充分就業，堅持美聯儲所熟悉的事務。美聯儲不應“四處游蕩”，解決與其法定目標和權力沒有緊密聯系的社會福利問題。

《華爾街日報》報道截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，鮑威爾本次講話也重點談及了氣候政策。他試圖就美聯儲將在多大程度上利用其權力促進綠色經濟給出界限。他誓言限制美聯儲在氣候方面的作用，不會成為氣候領域的監管機構，以保護央行的獨立性。

鮑威爾表示，美聯儲不是，也不會是一個“氣候政策制定者”。在氣候相關的金融風險方面，美聯儲的職責小，但是重要。

鮑威爾還表示，美聯儲不會動用自身的貨幣政策工具，來促進美國經濟變得更加“綠色”。“如果沒有明確的國會立法，我們使用貨幣政策或監管工具來促進綠色經濟或實現其他基于氣候的目標是不合適的。”

FOMC票委和大型資管“潑冷水”

雖然鮑威爾并沒有在最新的發言中提及美國的貨幣政策或經濟，但市場卻從未放松對通脹數據的關注。

目前，距離美聯儲下次FOMC會議還有三周時間。但即將于北京時間1月12日（周四）晚間公布的美國2022年12月CPI數據，料將對下次美聯儲議息會議產生較大影響。

對于12月的CPI數據，經濟學家普遍預測其同比升幅將降至6.5%。Andrew Tyler等摩根大通分析師預計，實際數據有2/3的可能性會比預期值低10基點以內。鑒于投資者基本保持防御型的倉位部署，任何顯示美聯儲抗通脹行動取得進展的跡象都會刺激市場削減看跌頭寸，標普500指數當天有望上漲1.5%-2%。

Tyler周二在給客戶的報告中寫道，“通脹降溫應該有助于熊市反彈，但只要美聯儲仍處于積極的緊縮周期，我們就會保持謹慎，我們的情境分析偏向看漲股市，因為現有的倉位部署可能導致市場對空頭回補反應過度”。

在去年12月的會議上，美聯儲放緩了加息步伐，加息50基點，將聯邦基金利率上調至4.25%-4.5%的范圍。市場預期，在接下來的會議上，美聯儲有更大概率繼續放緩加息步伐，加息25個基點。不過，從12月的點陣圖來看，今年美聯儲官員們勢將利率提高到5%以上。

然而，美東時間周二，美聯儲理事鮑曼（注：2022年FOMC票委）就率先給市場“潑了盆冷水”，他表示，盡管有令人鼓舞的跡象顯示近段時間通脹正在降溫，但（美聯儲）仍有很多工作要做，需要繼續加息以實現2%的通脹目標。

不僅如此，近期，包括貝萊德、富達投資和法國的Carmignac在內的全球多個大型資管機構紛紛警告，稱市場再次低估了通脹和美聯儲控制通脹的決心。投資者的這一心態和一年前幾乎一模一樣。

貝萊德投資研究所的分析師認為高通脹將持續存在，當前很多交易員押注的通脹暴跌是錯誤的，經濟衰退后美聯儲就立刻降息的希望渺茫。他們預計，即便經濟放緩的痛苦變得明顯，但由于通脹率依然保持在美聯儲2%的目標之上，美聯儲也并不會降息，而只是將其大幅加息調整為更小的幅度。該機構認為：“如果遇到經濟衰退，美聯儲更看重的可能仍然是將通脹降至其政策目標的水平，而非通過降息來拯救經濟。政策利率維持在高位的時間可能會比市場預期更長。”

富達投資全球宏觀主管Jurrien Timmer認為，通脹仍然是當前市場面臨的主要風險，因為美聯儲一再明確表示，希望看到通脹能一路下行至2%的目標。

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