中原證券給予青島啤酒買入評級，2022年三季報點評：銷售逐季度改善，費率下調，獲利能力增強

每經AI快訊，中原證券12月08日發布研報稱，給予青島啤酒（600600.SH，最新價：109.19元）買入評級。評級理由主要包括：1）2022年前三季度，公司銷售增長情況較好，表現為量價的共同增；2）2022年第三季度，公司銷售增長超預期，可能是由今夏氣溫過高以及前兩季度增長平淡所致；4）三季度成本反彈是階段性的，2023年啤酒成本呈下降趨勢；5）2022年前三季度，公司控費力度較大，因而獲利能力增強，股東回報率大幅提升。公司進入從規模到利潤的發展階段，2020年以來盈利模式和基本面進一步優化；6）相較疫情前，公司在國內啤酒市場的占有率提高1個百分點，達到22.26%。風險提示：消費升級遇阻，中高檔產品銷售不及預期；大幅提價影響銷量，導致銷售下滑。

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(記者 蔡鼎)

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