【基金經理手記】魏剛：與國內高端制造企業共成長

基金經理 魏剛

● 農銀量化智慧混合（005638）

● 農銀區間收益混合（000259）

● 農銀研究精選混合（000336）

● 農銀專精特新混合（A類016305/C類016306）

在國家大力扶持下，我國在芯片設計方面已經具備一定優勢，但在制造端包括半導體材料、裝備、工藝、元器件等方面存在一些短板，保障產業鏈供應鏈安全的緊迫性日益提升。

產業鏈安全是維護我國制造業高質量發展的重要保證，國產化是產業鏈安全中的重要方向。目前，我國半導體設備國產化率大都在20%以下，部分細分領域甚至低于5%，未來國產化的空間較大，國產化率正在加速提升中。

半導體板塊只是一個例子，總體來看，國家安全主線未來確定性較強、賽道較為廣闊，也是未來投資布局可以重點關注的方向。

例如在信創領域，在過去兩年黨政辦公系統招標加速的同時，未來國企、央企可能也迎來操作系統與辦公軟件的加速替換，國產化替代進程可能加快。

軍工板塊未來在需求端支撐較強的情況下，疊加多代次裝備緊湊換裝高景氣階段，軍工全產業鏈有望延續高景氣。

由于錯綜復雜的國際環境，今年煤炭、石油、天然氣等傳統能源價格高企，能源安全被提升到新的高度。在能源方面，我們將重點關注煤炭清潔利用、油服工程以及新能源儲能方向。

傳統能源角度，考慮到我國當前能源結構仍然以煤炭為主，保持煤炭的產能供給不能收縮過快，未來在加快煤炭清潔利用方向上將有較大空間。此外，對于對外依存度較高的石油，應加強油服工程、油氣儲運設備建設，增強運輸、儲藏安全性。

同時，在碳達峰、碳中和的目標下，我國在加大光伏、風電等新能源發電的同時，新能源消納體系建設也在同步推進，增強新能源發電儲能設備建設是未來新能源領域的重要方向之一。

總體來看，國家安全主線是未來確定性較強、賽道較為廣闊的方向，也為國家未來5~10年的發展保駕護航，我們希望通過買入并長期持有優質企業，與國內高端制造業共成長。

（本文僅代表基金經理觀點，投資有風險，入市需謹慎）