第三季度首次虧損，今年股價跌近46% 光線傳媒的好電影都去哪兒了？

每經記者｜畢媛媛    每經編輯｜梁梟    

上市11年后，光線傳媒（SZ300251，股價6.79元，市值199億元）在第三季度迎來首虧。

10月27日晚，光線傳媒發布2022年度三季報，公司第三季度出現近億元虧損。這是光線傳媒2011年上市后首次第三季度單季虧損。今年公司股價也跌去了45.81%。1月4日，光線傳媒收盤價為12.6元/股，到10月28日收盤跌至6.79元/股。

影視行業仍沒有從疫情中緩過來，老牌影視公司光線傳媒更是遭遇最大的“水逆”。而在股價下行時，光線傳媒轉而開始回購股票。

缺席大檔期、股價大跌……光線傳媒能在今年最后一個季度交出爆款電影嗎？

第三季度凈利潤首度虧損

上市11年，光線傳媒首此在第三季度出現虧損。

10月27日晚間，光線傳媒發布2022年三季報。公司前三季度實現營收6.85億元，同比減少29.92%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比減少81.64%。具體到2022年第三季度，光線傳媒營業收入為1.02億元，同比減少54.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9876萬元，同比下降244.57%。

這一份財報的發布，可以說讓光線傳媒“一夕回到上市前”。

僅從數據而言，這是光線傳媒2011年上市后首次在第三季度出現虧損。值得注意的是，2019年，光線傳媒第三季度凈利潤超過10億元，而在受疫情影響的2020年、2021年，光線傳媒第三季度凈利潤分別為4315萬元、6831萬元。

作為中國具有代表性的民營電影公司之一，光線傳媒參與推出了《人再囧途之泰囧》《致我們終將逝去的青春》《美人魚》等多部爆款影片。2016年，光線傳媒發行《美人魚》，影片票房突破30億元，刷新華語電影票房紀錄；2019年，《哪吒之魔童降世》在暑期檔上映，以超過50億元的票房成為年度票房冠軍，截至目前，《哪吒之魔童降世》仍在中國影片票房總榜中位列第四名。

圖片來源：豆瓣

不過，2022年，擅長打造爆款的光線傳媒“失靈了”。據每日經濟新聞記者統計，截至10月28日，今年票房排名前十位的影片中，均無光線傳媒主出品或者聯合出品的影片。

由《西游記之大圣歸來》導演田曉鵬執導，十月文化、光線傳媒全資控股的彩條屋影業出品的動畫影片《深海》，曾被寄予厚望在國慶檔上映，但最終沒有獲得定檔通知。

圖片來源：豆瓣

10月19日，光線傳媒在深交所互動易回復投資者提問時表示，《深海》目前在正常過審中，具體上映檔期需根據審批及市場情況擇機安排。

股價跌近46%，公司斥資1.5億回購股票

貼在光線傳媒身上的另一個標簽，是“以小博大”。

華安證券研報認為，自2015年以后，光線傳媒幾乎每年都會出品發行至少一部票房超過10億元的電影，通過數十余年的經驗積累，光線傳媒已經漸漸找到了市場主流的內容偏好，而“以小博大”的戰略效果明顯，通過低成本撬動高額收益，從而使得光線傳媒電影業務毛利率領先于行業其他玩家。

但今年，因為疫情反復，電影行業再次迎來“寒冬”，今年整體觀影人次和上座率都出現下滑。據燈塔專業版數據，2022年的影片上座率為6.3%，是2014年以來的最低值。2020年和2021年，上座率分別為8.1%和7.9%。

今年以來，光線傳媒股價也出現大幅下跌。截至10月28日收盤，光線傳媒的股價為6.79元/股，今年累計跌幅達到45.81%。

據每經記者統計，今年年初，股價在10元以上的影視上市公司尚有5家，分別為萬達電影（SZ002739，股價9.67元，市值211億元）、光線傳媒、中國電影（SH600977，股價10.54元，市值197億元）、上海電影（SH601595，股價8.44元，市值37.8億元）和橫店影視（SH603103，股價11.53元，市值73.1億元）。在三季度結束后，股價還在10元以上的影視上市公司只剩下萬達電影和橫店影視。

股價下行時，光線傳媒開始回購股票。截至10月12日，光線傳媒已使用自有資金1.5億元（不含交易費用）通過二級市場回購公司股份共計1973萬股，顯示出公司對未來發展前景的信心和對公司價值的認可。

中原證券研報認為，雖然疫情導致光線傳媒上半年業績承壓，但公司類型片表現優異。第一季度公司參與投資、發行并計入當期票房的影片總票房約為12.04億元，其中包括2部2022年上映的影片(《狙擊手》《十年一品溫如言》，總票房7.67億元)以及2部上映于2021年但部分票房計入2022年的影片(《誤殺2》《以年為單位的戀愛》，總票房4.36億元)。2022第二季度公司參與投資、發行的影片《我是真的討厭異地戀》《五個撲水的少年》（重映）上映，總票房1.73億元。

部分券商對光線傳媒依舊抱有信心。據華安證券預計，光線傳媒2022年～2024年營收為20.81億元、25.18億元和28.82億元，歸母凈利潤分別為7.88億元、10.87億元和13.30億元。華安證券認為，隨著疫情得到有效控制，電影行業修復速度有望回升，上市公司主營業務有望隨之回暖。

封面圖片來源：攝圖網-500622996