貝特瑞研報：全球負極龍頭再啟航，高端賽道優勢盡顯【中信證券】

每經AI快訊，5月11日中信證券“中信證券研究”公眾號發布了貝特瑞研報。研報要點：全球負極龍頭，正負極齊發力；4680引領變革，充分受益“高鎳+高硅”市場爆發；負極業務：連續9年全球出貨第一，硅基負極的先行者；正極業務：聚焦高鎳三元，布局上游保障中長期成本優勢。

投資建議：公司作為負極行業無可爭議的全球龍頭企業，充分受益新能源汽車賽道高增的同時，負極材料持續高速擴產，預計其龍頭地位將企穩。正極業務，公司剝離磷酸鐵鋰業務，聚焦高鎳三元，并通過參股、合作等多種形式布局上游前驅體、鎳礦資源，提高原料自供比率，保障中長期成本優勢。我們預計公司2022年~2024年凈利潤分別為24.5億元/34.1億元/46.2億元，對應EPS預測為3.37元/4.69元/6.34元。

風險因素：新能源汽車銷量不及預期；行業競爭加劇導致價格下行等；原材料漲價超預期等。

(記者 湯輝)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。