明冠新材研報：戴得明冠，“膜”出新材【民生電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，5月3日民生證券電新研究團(tuán)隊(duì)“電新鄧永康團(tuán)隊(duì)”公眾號發(fā)布了明冠新材研報。研報要點(diǎn)：專注新型復(fù)合膜材料，業(yè)績穩(wěn)步增長；鋁塑膜需求強(qiáng)勁，國產(chǎn)替代浪潮洶涌；技術(shù)優(yōu)勢+加速擴(kuò)產(chǎn)，構(gòu)建鋁塑膜業(yè)務(wù)護(hù)城河；立足光伏背板基本盤，拓展新業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。

投資建議：我們預(yù)計公司2022年-2024年實(shí)現(xiàn)營收23.90億元/31.71億元/42.02億元；歸母凈利潤分別為2.22億元/3.18億元/4.60億元，增速分別為80%/44%/45%。4月29日股價對應(yīng)PE倍數(shù)18x/13x/9x。公司光伏封裝業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，鋁塑膜業(yè)務(wù)充分受益國產(chǎn)化替代浪潮，業(yè)績或迎來較快增長，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料價格波動。

(記者 湯輝)

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