長遠鋰科研報：三元正極領軍者，全產業鏈布局構筑成本護城河【民生電新團隊】

每經AI快訊，3月10日民生證券電新研究團隊“電新鄧永康團隊”公眾號發布了長遠鋰科研報。研報要點：公司是五礦集團旗下的正極廠商，國內三元材料頭部企業；三元正極技術路線多樣，4680體系創造廣闊增量；集團資源內供+一體化布局實現成本下探，綁定優質客戶打造強勁盈利能力。

投資建議：根據測算，公司21-23年的營收分別為68.41億元、159.08億元、291.08億元，同比增速為240.2%、132.5%、83%，實現歸母凈利潤7.01億元、12.67億元和19.35億元，同比增速為538.1%、80.6%、52.7%，當前股價對應PE分別為50倍、28倍、18倍，考慮公司處于優質賽道，且一體化優勢顯著，成本控制明顯優于行業平均水平，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險提示：新能源車銷量不及預期；產能擴張進度不及預期；原材料價格波動；行業競爭加劇；大客戶集中的風險。

(記者 湯輝)

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