個股分化、投資偏好現差異 北交所股票正逐步融入滬深趨勢

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜吳永久    

北交所于11月15日正式開市，這標志著中國多層次資本市場體系服務中小企業創新發展的能力再提升。

一個月以來，除新股上市首日表現搶眼外，北證A股整體成交量、換手率等方面表現突出，也帶動了整個新三板的市場活躍度。市場逐漸平穩，但個股開始出現分化，例如吉林碳谷在11月26日達到221.20億元的市值高位，這不僅體現了不同投資者的偏好差異，更是北證A股逐步融入A股的體現。

安信證券分析表示，北證A股市值變化可大致分為三個階段：

第一階段為北交所官宣設立前，此階段精選層公司市值的均值增長較緩，整體相對平穩，平均市值為18.06億元。

第二階段是北交所官宣設立后至北交所開市前，這一階段出現了較為明顯的估值修復現象，較前一階段波動性也有所增強，平均市值為30.99億元。

第三階段為北交所開市后至今，這一階段的個股出現了較明顯分化，平均市值為33.02億元。這既能反映出投資者對不同行業、不同風格企業的偏好差異，又是北證A股融入上證、深證的趨勢的體現。

以諾思蘭德為例：

諾思蘭德作為一家創新型生物制藥企業，專業從事基因治療藥物、重組蛋白質類藥物和眼科用藥的研發、生產及銷售。目前公司已累計獲得專利授權20項；具備獨立承擔藥物篩選、藥學研究、臨床研究與生產工藝放大等藥物研發和產業化的技術體系及能力；并建立了具有領先技術水平和成本優勢的生物工程新藥研發和生產技術平臺，掌握了基因載體構建、工程菌構建、微生物表達、哺乳動物細胞表達、生物制劑生產工藝及其規模化生產技術以及滴眼劑藥物開發的核心技術。

12月13日諾思蘭德股票拉升漲停，報26.07元，漲幅29.96％，成交額2.14億元。這體現了投資者對北證A股稀缺標的的認知逐步提升，拉升了公司估值。

安信證券指出，從上述例子可以看到在融入A股大家庭后，投資人開始對稀缺行業龍頭公司的偏好性增加，另外隨著公司信息披露增多，對認知改善帶動了部分公司的重估，而這一趨勢仍有可能在未來不斷擴展。但在全注冊制下的北交所中，要將業績增長排在第一位，估值排在第二位。在當期處于的業績真空期中仍需謹慎的關注這些公司業績增長的確定性。

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