抄底的策略 暫時還行不通

每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

今年，頂流基金經理基本上都跌落神壇，比如張坤、劉格菘、葛蘭、謝治宇等。

主要原因是市場風格切換，白酒、醫藥、中概互聯網等大市值公司出現了大幅調整。

但是，每當這類股票越跌越深，很多朋友就想去抄底。而隨著頂流基金經理的產品凈值出現大幅回落之后，也有不少基民想在低位重新買入這些基金，期待基金凈值的反彈。

但是現在臨近年底，Z哥發現，抄底那些爆款基金的策略，暫時還是行不通。

9月初，Z哥構建了一個基金組合名叫"面壁思過"組合，這個組合，就是由五位頂流基金經理管理的爆款基金構成，主要是想看一看，經過三個月的大幅回落后，這些產品，是否可能在今年剩下的時間，出現凈值的反彈，同時也檢驗一下，抄底的策略是否行得通。

結果，從9月6日組合構建，到12月21日，面壁思過組合總收益為-3.51%，效果并不理想。

再看收益的走勢，總體波動不大，但收益最高時不到2%，虧得最多的時候超過了4%。

具體來看組合中的各只產品：

產品一：中歐醫療健康

葛蘭管理的中歐醫療健康混合A，9月6日的凈值是3.317，最高反彈到3.675，有超過10%的收益，但是最近一段時間，由于藥明康德等創新藥公司持續大跌，截至12月21日，其凈值回落到3.07元。近三個多月下跌超過15%。

產品二：易方達藍籌精選

張坤的易方達藍籌精選，9月6日凈值2.551，12月21日凈值2.602，凈值波動也不大。但依靠瀘州老窖和茅臺的不錯表現，坤坤總算是在最近三個月實現了盈利，而且跑贏了滬深300。

產品三：廣發雙擎升級混合

劉格菘管理的廣發雙擎升級在2019年取得了121%的驕人成績，去年也還是不錯，累計收益58%，但今年以來的收益只有3.69%

9月6日凈值3.743，12月21日凈值只有3.576。最近三個月，該產品也是負收益。

產品四：鵬華匠心精選混合

鵬華匠心精選混合，是去年發行的爆款基金。基金經理為頂流王宗合。去年開始募集的時候，投資者一共認購了266億的規模。但是今年，隨著凈值的不斷回落，投資者也是逐漸撤離，到今年9月30日，規模大幅下滑到了129億。9月6日，鵬華匠心的凈值已經跌到0.961，但隨后也沒有反彈多少，到12月21日已經跌到了0.916，近三個月收益為-5.12%。

產品五：興全合宜混合（LOF）

謝治宇管理的興全合宜混合，也是規模高達267億的超大產品，今年以來總體虧了2個點左右。9月以后，該產品凈值波動相對算是較大的。9月6日，興全合宜混合凈值1.907，此后最低跌到1.805，最高漲到1.992，不過到12月21日，又跌回到了1.907。進入"面壁思過"組合后，該產品基本打了個平手。最近3個月，該產品取得3個點的正收益，在組合中也算是相對較好的。

總結一下，面壁思過組合選取的都是規模很大的爆款基金，由于規模太大，一旦遇到市場風格的切換，那么他們就很難找到輾轉騰挪的空間，不論如何調倉換股，都只能找那些超大市值的公司。最后的結果是，只要風格不切換回抱團股，那么這類產品就很難有所起色。

確實，通過"面壁思過"組合的嘗試，也告訴我們，不要迷信頂流，不要迷信爆款，也不要把基金凈值的漲跌，當成了股價的漲跌，更不要以為跌多了就一定會漲。

最后，Z哥繼續給大家分享一下，"基金小每"的入口：

大家只需要識別這個二維碼，就能找到"基金小每"，另外，在微信公眾號"理財不二牛"的下方菜單欄，也能找到"基金小每"的入口。

"基金小每"是一個全新的投資工具，Z哥也要慢慢熟悉一下它的功能，愿今后能為我們的基金投資提供幫助。如果大家有何疑問，也可以在"基金小每"中提出來，我們一起討論。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

投資者在投。資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上，理性判斷市場，根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，入市需謹慎。基金管理人提醒投資者基金投資的"買者自負"原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。）

封面圖片來源：攝圖網500691848