德邦證券再次被第二大股東轉讓股權，這次4000萬股能否順利轉出？

每經記者｜陳晨    每經編輯｜吳永久    

德邦證券4000萬股股權轉讓推介從今日起在北京產權交易所正式披露，本次轉讓的主體為德邦證券第二大股東。德邦證券2020年年報顯示，公司第二大股東為遼寧人信金控，持股達1.14億股，持股比例為2.88%。

值得注意的是，遼寧人信金控曾在去年底多次掛牌轉讓德邦證券股權，但并未成功。而上一次掛牌轉讓4000萬股，轉讓底價為1.26億元，相當于3.15元/股。2020年底德邦證券每股凈資產為1.98元/股，上次掛牌轉讓底價PB估值為1.59倍。

德邦證券股權被掛牌轉讓

北京產權交易所信息顯示，德邦證券4000萬股股權轉讓推介披露起止日期為2021年11月15日至2021年12月31日。北京產權交易所表示，此項目受沈陽聯合產權交易所委托發布。《每日經濟新聞》記者打開沈陽聯合產權交易所網站進一步了解到，轉讓方為德邦證券第二大股東，持股比例2.88%。

來源：北京產權交易所官網

德邦證券2020年年報顯示，公司第二大股東為遼寧人信金控管理有限公司（以下簡稱：“遼寧人信金控”），持股數量為1.14億股，持股比例達2.88%，而遼寧人信金控持有股權最初來自行政無償劃撥。

記者了解到，2016年10月11日，經沈陽產業投資發展集團有限公司批準，原股東沈陽恒信資產托管有限公司持有的德邦證券約6721.99萬股股份以行政劃撥方式無償劃轉至遼寧人信金控。此后，2017年3月、6月德邦證券分別完成非公開發行，遼寧人信金控持有德邦證券股份達1.64億股。

不過，緊接著，2017年6月27日，遼寧人信金控以掛牌轉讓的方式，將其所持德邦證券5000萬股股份分別轉讓給廈門國貿集團股份有限公司2000萬股和自然人劉鋒3000萬股，該股份轉讓事項已于2017年6月27日由沈陽聯合產權交易所出具股權轉讓產權交易憑證。截至2017年底，遼寧人信金控持有德邦證券1.14億股，持股比例達2.88%，與2020年年底持股數量相同。

數據顯示，2020年德邦證券實現營業收入14.04億元，同比下降0.78%，凈利潤為0.87億元，同比增長35.58%。截至2020年底總資產為202.23億元，歸屬于母公司股東的權益為78.37億元，分別同比增長36.07%和1.22%。

此前4000萬股掛牌對應1.26億元

對于轉讓最為關心的價格問題，沈陽聯合產權交易所披露的公號內容中并沒透露，僅表示，本次轉讓德邦證券股權的掛牌價格，將根據評估報告及國資監管部門的核準文件確定。可以根據意向購買人的購買數量，將4000萬股股權分包掛牌轉讓。

不過，《每日經濟新聞》記者發現，實際上，在去年底遼寧人信金控曾在沈陽聯合產權交易所三次掛牌出售德邦證券股權，但從德邦證券2020年年報及本次披露的信息對比，遼寧人信金控持有德邦證券股權比例均為2.88%，這也說明前三次股權轉讓并未成功。

來源：沈陽聯合產權交易所

具體來看，2020年11月25日、2020年12月3日和2020年12月30日，遼寧人信金控分別轉讓德邦證券2500萬股、1500萬股及4000萬股，轉讓底價分別為7875萬元、4725萬元和1.26億元，據此可計算，上述股權轉讓價格均為3.15元/股。

截至2020年底，德邦證券每股凈資產為1.98元/股，因此，若是按照3.15元/股的底價，上次掛牌轉讓底價PB估值為1.59倍。而此前多個券商股權轉讓案例來看，1.3倍至1.5倍的市凈率PB估值是一個常見的水平。

記者注意到，今年以來新時代證券、民生證券、九州證券、大同證券、金元證券等都有股權轉讓行為發生。比如前段時間引發業內強烈關注的新時代證券，98.24%的股權被掛牌轉讓，對應的股份數量達28.59億股，轉讓底價為131.35億元，相當于4.59元/股，而2020年底新時代證券每股凈資產為3.28元/股，對應PB估值為1.40倍。

封面圖片來源：攝圖網-100475797