國海證券首席經濟學家、總裁助理陳洪斌：北交所有望顯著增大我國資本市場的企業覆蓋面

每經記者｜王海慜    每經編輯｜何劍嶺    

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2021年11月15日，北交所將正式開市。作為獨立于滬深交易所之外的新興證券交易所，北交所的開設是否會增強對創新型中小企業的上市吸引力？另外，投資者又可以從北交所的開市中獲得哪些投資機會呢？

帶著這些問題，日前《每日經濟新聞》記者（簡稱NBD）采訪了國海證券首席經濟學家、總裁助理陳洪斌。

國海證券首席經濟學家、總裁助理陳洪斌（圖片來源：受訪者提供）

北交所將增強資本市場服務中小企業的有效性

NBD：您如何看待北交所的開市，對構建多層次資本市場和金融服務實體經濟的戰略意義？

陳洪斌：北交所定位服務于創新型中小企業，在錯位發展中構建了全方位創新、融資的生態。北交所的設立對我國多層次資本市場構建意義重大，有望顯著增大我國資本市場的企業覆蓋面，增強服務中小科技創新企業力度，改善中小科技類企業的融資環境，進而更好地通過金融服務實體經濟。

NBD：有觀點認為，北交所的開市會顯著增強對創新型中小企業的上市吸引力。對此，您如何看?

陳洪斌：中小企業創新發展亟需資本市場豐富直接融資渠道，促進科技與資本融合對接。因此，以精選層為基礎設立北交所，將增強資本市場服務中小企業創新發展的有效性。

首先、北交所將更好地發揮資源配置功能，增強中小企業創新發展的精準度。

其二、北交所將更好地發揮市場約束功能，增強中小企業創新發展的規范度。

其三、北交所將更好地發揮市場品牌效應，增強中小企業創新發展的活躍度。

北交所將為投資者提供新的財富管理機遇

NBD：您認為，北交所的開市將給券商帶來哪些機遇和挑戰？

陳洪斌：自北交所宣布設立以來，無論是頭部券商，還是中小券商，都在加快業務進度，并積極投身新三板做市交易。北交所的設立將成為我國多層次資本市場中承上啟下的關鍵環節，標志著未來券商的核心競爭力將從過去的單一頭部優勢，逐步轉型為比拼綜合實力和構建生態閉環。僅在投行方面，北交所就將為券商帶來多方面的業務機會和挑戰。

NBD：對投資者而言，北交所將提供哪些不同于A股的投資機會？

陳洪斌：北交所的設立會為投資者提供新的財富管理機遇。新三板和A股、科創板最大的不同在于：科創板Pre-IPO只能由高凈值人群通過買私募基金進場。而通過新三板，普通投資人可以不用買基金也能參與Pre-IPO，也就是從創新層里進行選擇，當創新層企業在北交所上市時就可以直接把個人投資者帶進去。而如果是科創板，投資者就必須通過基金，還要參與戰略配售。

北交所發布的《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，明確個人投資者準入的資金門檻為證券資產50萬元，同時要求具備2年以上證券投資經驗。相比精選層原先的100萬元投資門檻，北交所的投資門檻得到進一步降低。另外，北交所中的“專精特新”小巨人企業也有助于幫助投資者參與到高科技企業的投資中去，這將從中長期豐富投資者的投資機會。