每日經濟新聞 2021-07-27 22:52:10
每經記者 任鋼 賀娟娟 每經編輯 楊歡
7月24日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》(以下簡稱“雙減”意見)。
因此前 “雙減”意見全文已經在一定范圍內流出，7月23日太平洋彼岸的中概教育股集體跳水，國內教育三巨頭跌幅居前，好未來一度觸發熔斷，最終收跌70.47%。
A股、港股相關教育公司同樣遭到重創，跌勢驚人。其中，本次烏龍事件的主角之一新東方在線（01797.HK）7月23日暴跌28%，是表現最差成份股。
而就在同一日，西部證券（002673.SZ）一位分析師發布的《新東方在線（01797.HK）跟蹤點評：聚焦差異化競爭，線下渠道拓展經驗豐富》研究報告（以下簡稱研報），卻繼續給予了新東方在線“買入”評級。
研報中，西部證券認為，新東方在線在2019年前后就啟動線下布局，線下體驗店快速鋪設，渠道拓展經驗豐富。同時，今年以來，監管趨嚴意在規范行業健康發展，在線教培機構競爭重點從流量爭奪回歸教育本質，而新東方在線深耕低線城市，不斷打磨師資和教研體系，始終堅持差異化的“本地服務”戰略，具備較強競爭力。
同時期，多個機構下調新東方在線評級。摩根大通評級從中性下調至低配，目標價下調至3.5港元；高盛維持“沽售”評級，目標價由10.5港元降至3.9港元。
股市冷暖券商先知，對于資本市場動向、尤其影響深遠的行業政策動態，券商分析師嗅覺是極為敏銳的。作為區域龍頭券商，西部證券卻在政策出臺前夕、相關公司股價暴跌之時，維持“買入”評級，這番操作屬實有點“謎”。
因此，有聲音質疑西部證券“忽悠”投資者。
7月27日，西部證券研究發展中心一位工作人員獨家向《每日經濟新聞》記者回應了質疑，該人士表示：“周五的時候，市場上有一些傳言信息，周六政策才正式公布出來，分析師并沒有提前知道這個信息，而且流言傳聞我們不能寫在研究報告里。分析師是基于前期的判斷寫了這個報告，如果提前知道消息，這個報告肯定是不能發的。另外，分析師一直在關注行業政策風險，所以她在報告里也提示了相關風險。”
該人士稱，“這個不至于是忽悠投資者，每個人的判斷，有的跟蹤比較準確，有的可能是比較巧合。我們不能干涉分析師的獨立觀點，我們尊重分析師的獨立判斷。”
事實上，國家對于在線教育監管趨嚴早已有跡可循。今年1月份，教育部方面就提出了整頓校外培訓機構的總基調；3月份兩會期間，不少代表建議應對培訓機構加強監管；5月21日，中央深改委審議通過《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》……
直至7月24日，上述“雙減”意見印發。
“雙減”意見監管力度之大、范圍之廣堪稱史無前例。其中明確規定學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作。各地不再審批新的面向義務教育階段學生的學科類校外培訓機構，現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構。
而在“雙減”意見出臺后的首個交易日，也即7月26日，多家A股在線教育股開盤即跌停或逼近跌停，港股教育板塊平均跌幅達到30%，新東方在線收跌33.45%。
回過頭來再看教育股幾乎全線“潰敗”之下，西部證券給出的“買入”評級，頗有點玩味。
一位投行人士向記者表示，個股研報生產周期較長，分析師完成后還要經過合規審核等一系列程序，發布可能會有延遲，“此外，個股研報看看就好，‘打臉’的非常多。”
7月27日，記者注意到，西部證券已經撤下了上述研報。
封面圖片來源：視覺中國
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