疫情下業績爆發的“口罩龍頭”，明年靠什么撐起700億市值？穩健醫療董事長這樣說

■相關公司：穩健醫療（300888，SZ） ■市值：670億元（截至12月16日收盤） ■核心競爭力：重視研發、技術創新、質量控制、自有品牌 ■機構眼中的公司： 醫療、消費雙輪驅動，復合賽道具有協同優勢（華創證券） 前三季度醫療業務超預期，疫情后品牌知名度提升（西南證券） 醫用敷料產品行業競爭地位穩固，產品結構優化（天風證券） ■所屬板塊：紡織服裝、醫療器械、大消費、次新股 一聽到微信消息提示聲，或者手機來電鈴聲，李建全的頭就“嗡嗡”作響，這是1月底疫情最艱難時的常態。大部分人都是找他“特批”口罩的，那種情況下，這位國內最大口罩生產商的董事長，也沒辦法談“口罩自由”。 因為主要業務涉及防護用品，穩健醫療在這場疫情下受到空前關注，前9個月營業收入已是去年全年的兩倍，醫療業務收入同比增長6.8倍，到現在穩健醫療的口罩還是供不應求。 “一戰成名”，李建全站在了聚光燈下。今年9月，穩健醫療順利在創業板上市，目前市值接近700億元。 資本市場和投資者都關心，當新冠肺炎疫情緩解并最終消退，穩健醫療擴產的口罩生產線會不會閑置？接近700億元的市值靠什么支撐？公司會不會在醫療器械領域做一些新拓展？《每經人物·專訪董事長》欄目記者近日對話穩健醫療董事長李建全，解答這些疑問。 回顧疫情下的穩?。耗懽討摳笮磻矐煨?李建全“出圈”，是從微博上的一封公開信開始，在那之前他很少活躍在公眾視線，微博粉絲只有幾萬人，很少接受媒體采訪，特別是疫情前剛準備重啟IPO，正處于靜默期。但疫情初期撲面而來的質疑，讓他決定還是澄清一下。 在這封公開信里，李建全告訴大家穩健醫療從2019年12月20日就開始加班趕制口罩，截至1月26日已經生產1.089億只口罩。李建全去年底發現口罩交貨有些異常，他預感今年需求可能會大，便安排湖北口罩產線加班趕工。 但需求還是來得太猛烈了，即使全部生產線24小時滿負荷運轉，也沒辦法滿足需求。李建全決定暫時關掉電商端的銷售，先保障醫院、藥店渠道，后端庫存還是屢屢告急。 疫情這場大考，讓公眾認可了穩健醫療，也認識了李建全。10月14日，李建全入選“深圳經濟特區40周年40人”，這是深圳近年來的最高榮譽之一。 回顧這場戰斗，李建全只給穩健醫療打8分。他覺得穩健應該比別人的反應速度稍微快一些、膽子更大一些?！昂芏嗖皇俏覀冡t療行業的人膽子更大，比如上新的設備、新的投入都比我們大，我以為我還算膽子大的，也是敢于投入的，后來一看他們反而比我們做得更多。” 李建全告訴《每日經濟新聞》記者，這也體現了如同公司名稱一樣的企業文化——穩健，但另一面來看就是保守。他當時預期疫情很快就會過去，沒想到現在國外疫情仍然嚴重，穩健的口罩還是供不應求。如果當時不那么保守，為社會提供的防疫產品會更多，公司也會因此更好發展。 今年2月，穩健醫療口罩生產線滿負荷運轉 圖片來源：企業提供 讓李建全覺得最自豪的，是穩健醫療履行了承諾，即便是在口罩供應最緊張的時候也保障終端不漲價。 最開始，穩健醫療要求經銷商不能漲價。李建全說，醫用敷料中間費用高，疫情發生后他跟經銷商溝通，讓他們把利潤讓出來，穩健也會補一部分，只要是藥店賣出去的口罩都不允許漲價。 后來口罩的原材料價格飛漲，熔噴布從漲價3、5倍到后來最高時50倍，穩健醫療都買過。李建全記得，平時熔噴布的價格大約17000元一噸，他們合作關系最好的供應商，當時賣給穩健醫療的價格都到了60萬元/噸。公司內部有人出于成本考慮提議漲價，李建全還是沒有松口。 “我們內部也有思想斗爭，肯定有人說漲一點，我就給他們說認真想一想，對外的承諾要不要執行?！痹诶罱ㄈ磥恚抛u、社會價值都優先于企業價值，如果穩健在這個時候漲價，可能分分鐘賺10個億或者更多的錢，但拿這10個億去打廣告能不能買回消費者的認可，后來大家還是思想上達成一致，堅守了承諾。 據了解，疫情下穩健醫療的一次性醫用口罩平均價格遠低于同行。三季報顯示，穩健醫療前三季度實現營業收入95.23億元，同比增長205.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤31.50億元，同比增長678.64%。另有招股說明書顯示，公司主要原材料為棉花及由棉花制成的棉紗、醫用坯布等，2017年~2019年，公司直接材料成本占生產成本的比例分別為54.94%、51.26%和50.77%。 論未來業績：今年的增速不可想象，很難長期維持這樣的高速運轉 很多媒體在疫情期間拍攝的醫護人員畫面上，印在口罩、防護服上的logo讓人們記住了穩健醫療。疫情后防護用品成為風口，穩健醫療也成了人盡皆知的明星企業，醫療機構對穩健醫療的態度也發生了180°轉變。 “在這以前，你可能想象不到（醫院）有多難進，很難很難，真的很難?！闭劶按?，他忍不住反復強調。李建全說，醫用耗材需要醫院招投標，以前在國內外的知名度不算太高，醫院不認識你，做銷售的難度就很大。 穩健醫療的產品定價在同行里屬于中等水平，覆蓋的3000多家醫院客戶大部分是三甲醫院。李建全說，越是二級三級醫院穩健可能更好進去，越是對耗材相對要求低一些的醫院，進去的難度要大些，這主要是因為醫院本身面對的患者類型不一樣，對價格的認識和理解也不同。特別是一些基層醫院醫生，可能只是對穩健略有耳聞。 這些年，李建全也遇到過很多不了解穩健的客戶，就是追求價格，這一點上穩健醫療并不占優勢，因此流失過一些客戶。結果這次疫情他們發現穩健沒漲價，在其他品牌漲價的襯托下反而便宜了，所以又回流來購買穩健的產品。還有一些以前沒打過交道的醫院聽到是穩健的人，就說“進來談吧”，起碼大門是敞開了。 疫情是一面放大鏡——一方面，把穩健醫療的關注度拉到30年來的峰值，褒獎、認可接踵而來，今年9月份在創業板上市后也一路享受高光，券商力推、股價短時間內翻倍，李建全家族的身家也超過400億元。 另一方面，穩健醫療也必須接受更嚴苛的考驗，特別是成為上市公司后，公眾更關注它的業績增長動力。目前，公司已經是市值接近700億元的大公司。截至三季度末，股東戶數超4萬戶。 疫情前穩健醫療的口罩產能是200萬只/天，現在是2000萬只/天，相當于之前的10倍。以前穩健醫療1/3的收入來自醫療業務，但今年疫情改變下這部分收入占比超過7成。 當市場對口罩、防護服的需求回歸到疫情前的水平，穩健醫療擴產的生產線是否會閑置？穩健醫療股價上漲的邏輯來自今年強力的業績增長，疫情過后業務量還能支撐現在的股價嗎，如果不能支撐，股價又會不會跌落？ 這些都是李建全作為董事長必須回答的問題。李建全坦言，做企業沒有壓力是不可能的，疫情暴發后業務的增長速度確實不可想象，但也很難長期維持這樣的高速運轉，對穩健來說，未來的發展肯定還是依托于現有業務。 “疫情使穩健進入了很多之前難以進入的渠道，且我們產品有質量保障，性價比也高，我們會抓住這次機會，開發更多產品，進入更多渠道?！彼赋?，既然有這個增長，就會帶來更大的市場份額，規?？隙〝U大了，就薄利多銷。 李建全還認為，對企業而言上市意味著更大的責任，這些年他的感觸就是做事情不能急功近利，他希望在這個領域打造一個具有品牌競爭力的企業。穩健的文化就是穩扎穩打，沒有站穩的時候不敢跑，跑得不夠快的時候，要把基礎打好。 談行業升級：撕掉國產醫用敷料“劣質低價”標簽 如果沒有這場疫情，穩健醫療可能不會如此迅速被公眾熟悉，李建全也依然在自己的領域里保持低調。在過去很多年里，醫用敷料為代表的低值耗材長期被外界評判“劣質低價”，中國醫療器械行業要轉型，必須撕掉這些標簽。 “這個（問題）有認識誤區，現在中國已經代表了全球醫用敷料技術的最高水平，這個領域的公司全被我們干掉了?！崩罱ㄈ珜Α睹咳战洕侣劇酚浾邚娬{，現在中國低值耗材的質量標準和體量都已經是世界第一，這個行業已經從最高峰的幾千家工廠減少到幾百家。醫療用品必須講質量，要做到完全沒問題，就需要一套嚴密的管理體系。 在李建全剛進入這個行業時，中國企業生產的低值耗材確實靠低價的路子拿下市場。作為中國第一批外貿出口人，他看到了中國企業與外國企業的差距，最刺激他的是別人評價“中國的出口產品質量不行”。 李建全說自己創業時已經想得很清楚，一旦開了公司就像上戰場，不在乎賺不賺錢，只在乎質量好不好?！拔易钔春迍e人說中國產品是垃圾，最害怕客戶投訴，我這個人特別要面子，所以要把這個（中國產品不好）帽子甩掉?！?前面十年，穩健醫療的日子并不好過。剛開始，李建全按照日本醫用敷料進口的產品標準去做，這為穩健的質量奠定基礎。隨后，他要求對公司產品進行ISO認證，當年（90年代中期）10萬元的咨詢費對于穩健醫療來說是一筆很大的支出。 李建全說，他在質量面前是非常較真的，也是靠質量，穩健成為行業第一。在穩健醫療拿下行業第一后，以前行業內不少頭部公司因為各種原因倒下。2005年，他又牽頭組建醫用敷料協會，推動整個行業向質量看齊。 與李建全打過交道的人都感慨，這位“50后”的企業家依然“血氣方剛”。而在行業內，他還有一個“綽號”，就是“棉花狂人”，而且，他把棉花放在了醫用敷料和日用消費品兩個看似不搭界的業務上。他用十年時間，把穩健醫療推上醫用敷料第一的位置，也同樣用十年時間把”全棉時代”做到30億元銷售規模。 “全棉時代和穩健醫療是一家？”這是李建全經常被問到的一句話。疫情之前，大多數公眾都沒聽過穩健醫療，更不知道這兩家業務上幾乎不相關的公司竟是由同一位老板掌舵。 全棉時代主打家居用品及母嬰產品等消費品，穩健醫療的主要產品是醫用敷料，兩者除了在原料上有些重合，在渠道、客戶類型、應用場景上都有很大區別。談到創立兩個品牌的初衷，李建全對《每日經濟新聞》記者表示，任何一種商業模式莫過于把消費者放在首位更重要，思維方式首先應該是消費者，如果只是想用一種模式去賺錢，這是短期行為，你要去想象，你能為消費者創造什么。一旦去賺信息不對稱的錢，就是對品牌的傷害，是不可持續的。 最新數據顯示，穩健醫療今年前3季度日用消費品業務收入達到23.17億元，同比增長16.52%。而在疫情發生前，全棉時代是穩健醫療最核心的收入和利潤來源。 在李建全的辦公室掛著一幅畫，內容很簡單，一朵棉花下寫著”全棉改變世界”。這是李建全一直在追尋的消費理念，也是消費觀念變化大潮下的縮影。中國品牌要想擺脫原來低價低質的刻版印象，將對產品品質的極致追求和對消費者需求的無限契合相兼容，是一個重要的方向。 記者手記｜醫療器械行業轉型升級，仍需付出更多努力 在此次疫情中，公眾對醫療器械領域格外關注，才發現行業里“藏著”穩健醫療這樣一家細分領域的“獨角獸”。 在固有的印象里，低值耗材門檻低、雜牌多、價格便宜，還在一定程度上阻礙了其他醫療器械拓展海外市場。但實際上，這個行業正在用過去十五年的努力改寫歷史，中國醫用敷料已經在技術水平和市場份額上做到雙指標第一。 這是我國醫療器械產業自主創新、用品質打市場的樣本，值得同行借鑒。但是，行業里還有很多魚龍混雜的“投機者”，這也警醒我們，中國醫療器械的國際化路徑還很長，需要頂層設計、產業同步覺醒，才能走得更高更遠。 記者：金喆 編輯：湯輝 視頻編輯：朱星運 視覺：陳冠宇 排版：湯輝馬原