激戰135個回合！洛陽鉬業拍下近3萬噸仲鎢酸銨

每經記者｜張明雙    每經編輯｜文 多    

洛陽鉬業(603993，SH)9月18日晚間發布公告稱，公司通過全資子公司耗資 32.68 億元成功拍下2.8336萬噸仲鎢酸銨，實現對鎢原料產品的商業收儲。

據洛陽鉬業表示，近年來鎢市場走勢一直受到該批仲鎢酸銨處置的困擾，特別是今年5月以來鎢精礦、仲鎢酸銨以及鎢金屬等產品價格均出現較大幅度下跌，對行業造成較大程度的擾動和影響。

《每日經濟新聞》記者發現，今年上半年，洛陽鉬業營收和歸母凈利潤分別同比下降29.03%、74.12%，與鎢產品價格大幅下跌也有一定關系。不過洛陽鉬業在2019年半年報中預測，下半年鎢產品價格有望止跌企穩。

公司上半年業績同比下滑

記者在阿里司法拍賣網頁上看到，這批仲鎢酸銨從9月16日開始拍賣，雖然只有兩位報名者，但兩位競買人卻進行了激烈的競爭。雙方從24.48億元起拍價開始，經過135次報價，最終以32.68億元成交，成交單價為11.53萬元/噸。

仲鎢酸銨為鎢精礦濕法冶煉得到的產物，系金屬鎢粉等產品的主要原材料。長城證券9月9日發布的研報顯示，根據當前的生產情況，國內仲鎢酸銨全年產量12萬噸。因此，這批仲鎢酸銨已經接近全國年產量的四分之一，對整個鎢產品市場都有重要的影響。

洛陽鉬業表示，近年來鎢市場走勢一直受到該批仲鎢酸銨處置的困擾，此次競買將實現對鎢原料產品的商業收儲，也相當于新增公司的鎢資源儲備。

2019年上半年，洛陽鉬業實現營業收入99.8億元，實現歸母凈利潤8.08億元，分別同比下滑29.03%、74.12%，主要系銅、鈷產品市場價格較上年同期下降所致。但要看到，鉬鎢產品是洛陽鉬業毛利率最高的主營產品，一直為公司第二或第三大收入來源。上半年，鉬鎢產品也出現了收入和毛利率同時下滑的情況——收入同比減少8.41%，毛利率同比下滑4.38個百分點。

其中，鎢產品價格普遍出現下降。據洛陽鉬業披露，2019年上半年，國內65%黑鎢精礦平均價格為9.4萬元/噸，同比下滑14.90%；仲鎢酸銨平均價格為14.63萬元/噸，同比下滑16.02%。

由于2019年上半年價格普遍下降，A股市場以鎢產品為主營業務的上市公司均出現不同程度的業績下滑。除洛陽鉬業以外，翔鷺鎢（002842，SZ）2019年上半年營收和歸母凈利潤分別同比下降3.66%、27.63%；廈門鎢業（600549，SH）的營收和歸母凈利潤分別同比下降3.23%、76.83%；章源鎢業（002378，SZ)營收同比下滑8.99%，歸母凈利潤則虧損2984萬元；中鎢高新（(000657，SZ）營收雖然同比增長3.38%，但歸母凈利潤也同比下滑了3.6%。

成功實現價格低位收儲

此次洛陽鉬業拍下大量仲鎢酸銨，實現了低位收儲，但鎢市場能否終止價格下跌，尚無法得知。不過市場普遍分析認為，鎢價已經跌到價格底部，繼續下探的空間不大。

長城證券的研報認為，2019上半年鎢價大幅下滑，跌破行業平均成本線，部分中小企業虧損，中游冶煉廠商價格倒掛嚴重，生產困難，目前鎢價已經位于歷史價格底部，行業虧損倒逼產能收縮，未來鎢價下跌空間極為有限。

天風證券9月17日也發布研報稱，當前鎢行業面臨“價格底、盈利底、庫存底”，隨著需求端的持續好轉，以及產業鏈庫存恢復性補庫，鎢價開始反彈。

券商作出這些判斷，主要由于鎢生產企業采取了減產保價的措施。中國鎢業協會于5月17日發出減產倡議，當時與會鎢企一致同意今年鎢精礦產量減產不低于10%，由于與會企業鎢精礦年產量占中國鎢協統計產量的86%，對改善目前的鎢市場供需矛盾將發揮積極作用。

而洛陽鉬業也在2019年半年報中分析稱，從供應方面來看，由于價格大幅下行，使得(鎢精礦)企業低價惜售的同時不斷降低產量，因此下半年鎢精礦供給量將處于一個逐步下滑的階段；另外，7月份的市場需求已經有回暖的跡象，公司預計市場價格有望呈現先抑后揚的市場趨勢。