機構金融業務成國泰君安中報收入增長主力 下半年仍重點抓科創板

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

國泰君安今日傍晚披露了2019年中報。今年上半年公司實現營收140.95億元，同比增長22.99%，實現扣非凈利潤46.3億元，同比增長47.2%。今年上半年公司的加權平均凈資產收益率為4.03%，比上年同期上升了0.76個百分點。

從國泰君安四大業務今年上半年各自的營收情況來看，機構金融、國際業務成為收入貢獻的主力，而個人金融和投資管理業務則表現平穩。相比之下，去年上半年，公司機構金融、國際業務收入均同比下降。另外，根據中報中的相關表述，下半年推進財富管理轉型、推進科創板業務、推動國際化等將是公司業務的抓手。

多項業務收入排名行業前四

上市券商的中報披露逐漸進入高潮，今晚，頭部券商之一的國泰君安披露了2019年中報。今年上半年公司實現營收140.95億元，同比增長22.99%，實現扣非凈利潤46.3億元，同比增長47.2%。

據行業人士介紹，今年上半年公司扣非業績增速高于實際業績增速的原因為，國泰君安出售了所持有的國聯安基金51%的股權產生投資收益，使去年上半年國泰君安的凈利潤基數相對較高。

根據證券業協會統計，2019年上半年，國泰君安的營業收入、凈利潤、總資產、凈資產及凈資本均排名行業第二位。

而從具體業務排名來看，今年上半年，國泰君安多項業務收入排名行業前四，其中公司代理買賣證券凈收入排名行業第一，托管外包規模、月均主動資管規模均排名行業第二，兩融規模、股票質押融出資金規模均排名行業第三，證券承銷金額排名行業第四。

值得一提的是，根據證券業協會統計，國泰君安2017及2018年信息技術投入規模連續兩年居行業首位。據公司中報披露，上半年公司完善了道合APP和君弘APP，布局低延時交易系統和多層次快速交易體系；優化了Matrix和君弘百事通，推進公司基礎數據系統建設，打造全連接企業數字化平臺。截至上半年末，公司手機終端用戶超過3170萬戶、較上年末增加4.34%，月活躍度排名行業前2位。

機構金融業務收入貢獻最大

從國泰君安四大業務今年上半年各自的營收表現來看，機構金融、國際業務成收入貢獻的主力，而個人金融和投資管理業務則表現相對平穩。

今年上半年，機構金融業務實現營收58.1億元，同比增長33.6%，對營收的貢獻度達41.22%；國際業務實現營收15.16億元，同比增長60.42%，對營收的貢獻度提升至10.76%（2018年為7.24%）；而個人金融業務實現營收41.72億元，同比增長11.31%，投資管理業務實現營收20.71億元，同比增長12.74%。

從國泰君安近年的定期報告看，從2017年起，公司的機構金融業務就超過了個人金融業務，成為收入貢獻的第一大主力。去年，在行業整體不景氣的背景下，公司的機構金融業務仍然逆勢增長。

據國泰君安介紹，其機構金融業務由投資銀行業務和機構投資者服務業務組成。就投行業務而言，今年上半年，公司實現證券主承銷628家、金額1929.3億元，同比分別增加174.24%和31.96%，均排名行業第4位，其中債券承銷金額同比增長明顯。而機構投資者服務業務為機構投資者提供機構經紀、股票質押及約定購回、研究等服務，同時還包括股票、衍生金融工具及FICC的投資交易。

不過從合并利潤表的情況看來，今年上半年推動公司營收增長的主要因素除了經紀業務手續費凈收入同比增長外， 另一大因素就是公允價值變動收益的由負轉正，今年上半年公司公允價值變動收益為8.39億元，而去年上半年為-8.2億元。

與之形成對比的是，今晚中信證券披露的中報顯示，拖累中信證券上半年營收增速的最大因素，除了經紀業務手續費凈收入的下滑外，公允價值變動收益也出現了大幅縮水。去年上半年，中信證券公允價值變動收益達32.4億元，而今年上半年則為-7.96億元。

對此，某頭部券商非銀行業分析師表示，“中信證券今年上半年公允價值變動收益為負，可能與公司的海外衍生品業務有關，應該把公允價值變動收益和投資收益加起來看，而不應該把公允價值變動收益拿來單獨看。”

科創板作為下半年工作抓手

上半年已經過去，下半年國泰君安有什么具體的工作計劃呢？

據中報披露，今年下半年，國泰君安將重點推動的工作包括：做深做實兩大集群協同機制；加快推進財富管理轉型；全力推進科創板業務；加快推動國際化和買方生態建設。

《每日經濟新聞》記者注意到，“兩大集群”是國泰君安這份中報的關鍵詞之一，而據中報披露，這“兩大集群”分別為企業機構客戶和零售客戶服務體系。今年上半年，公司推進企業機構客戶和零售客戶服務體系的集群化運作，基本完成相關組織架構調整，初步建立集群化協同機制，金融產品供給、內部研究服務對兩大集群的支持得以增強。

在國泰君安去年的年報中，有5處提到了科創板，在對于2019年的經營計劃及經營目標展望中，公司也把科創板放在了首要位置，而今年中報中有8處提到了科創板。

值得一提的是，由國泰君安保薦的科創板擬上市公司九號機器人最近已經恢復了審核，目前處于已問詢狀態。有頭部券商投行人士認為，九號機器人是科創板首家有VIE結構、存在表決權差異安排，并申請發行CDR的公司，這家公司將來是否能過會，對于科創板IPO具有一定風向標意義。

國際化方面，據中報披露，今年上半年，公司國際業務完成了對國泰君安金控注資、推動歐洲等地的布局。