景氣加速回暖 風(fēng)電行情復(fù)蘇在望

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，2018年我國風(fēng)電裝機(jī)排名發(fā)布，受益于三北地區(qū)棄風(fēng)限電改善，2018年我國風(fēng)電市場總體回暖。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年核準(zhǔn)未建項(xiàng)目進(jìn)入倒計時，疊加風(fēng)電重返三北和海上風(fēng)電提速，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，龍頭集中度再度提升。盤面上，本周一風(fēng)電概念受到市場追捧，多只成分股放量大漲，相對股指走出獨(dú)立行情。

盈利迎來修復(fù)

據(jù)統(tǒng)計，2018年我國風(fēng)電市場新增吊裝容量約21GW，同比增長17%。從已公布的數(shù)據(jù)來看，2018年前五整機(jī)制造商吊裝總計約15GW，前五制造商的市占率較2017年同比增長9個百分點(diǎn)。

其中，金風(fēng)科技預(yù)計新增吊裝6.7GW(含0.4GW海上風(fēng)電)，占比32%，位列第一；遠(yuǎn)景能源新增吊裝3.7GW(含0.402GW海上風(fēng)電)，位列第二；明陽智能新增吊裝2.5GW，位列第三。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該數(shù)據(jù)符合此前預(yù)期，即整機(jī)環(huán)節(jié)市占率進(jìn)一步向龍頭集中。目前來看，整機(jī)依然是產(chǎn)業(yè)鏈中格局最好的環(huán)節(jié)，零部件供應(yīng)問題解決后，整機(jī)有望在2019年迎來盈利修復(fù)。

2019年1月9日，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，平價和無補(bǔ)貼對那些可以有效控制成本的龍頭企業(yè)是個擴(kuò)大增量的機(jī)會，對那些靠補(bǔ)貼生存的風(fēng)電廠商會造成生存空間進(jìn)一步的收窄，因此后續(xù)行業(yè)有望進(jìn)一步向風(fēng)電頭部企業(yè)集中。

根據(jù)微觀企業(yè)反映，行業(yè)開工漸入旺季、企業(yè)備貨熱情高漲，未來行業(yè)裝機(jī)將呈現(xiàn)逐步上升的態(tài)勢。東吳證券預(yù)計，2018年、2019年吊裝量將達(dá)到22GW-25GW、27GW-30GW。

行業(yè)空間進(jìn)一步打開

隨著陸上風(fēng)電裝機(jī)穩(wěn)步增長，海上風(fēng)電也開始進(jìn)入高速發(fā)展期。

2019年1月16日，江蘇省發(fā)改委一次性核準(zhǔn)了24個海上風(fēng)電項(xiàng)目，總裝機(jī)達(dá)到6.7GW，總投資金額約為1222.85億元，其中，南通啟東、如東海域共13個項(xiàng)目，鹽城大豐、射陽、濱海海域共11個項(xiàng)目，這部分項(xiàng)目不需要通過競爭性方式配置和確定上網(wǎng)電價。另外，廣東省規(guī)劃到2020年底開工建設(shè)海上風(fēng)電裝機(jī)容量12GW以上，其中建成投產(chǎn)2GW以上。

這表明，地方政府積極推動風(fēng)電發(fā)展，風(fēng)電行業(yè)有望在2019年進(jìn)一步向上打開市場空間。當(dāng)前，多家主流券商分析師還強(qiáng)調(diào)，隨著我國海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的完善，海上風(fēng)電成本的下降，我國海上風(fēng)電有望迎來黃金時代。

聯(lián)訊證券進(jìn)一步表示，隨著后續(xù)更多海上風(fēng)電項(xiàng)目的招標(biāo)啟動，海纜供需將會處于緊平衡；零部件的大型化將使行業(yè)內(nèi)有優(yōu)良業(yè)績及品牌知名度，且有臨近港口產(chǎn)能布局的公司獲得更好發(fā)展。

中泰證券還指出，2019年成本端鋼材價格預(yù)期處于下行通道，在風(fēng)電需求向上的背景下，對于風(fēng)電中游零部件企業(yè)(尤其是鑄鍛件環(huán)節(jié))來說，將進(jìn)入類似于2013-2015年的歷史性的盈利向上周期。