廣發(fā)證券：水產(chǎn)飼料景氣持續(xù) 建議關(guān)注行業(yè)龍頭

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廣發(fā)證券認為水產(chǎn)飼料高景氣行情在2018-2019年仍將繼續(xù)，主要考慮：1）結(jié)構(gòu)升級：消費持續(xù)升級推動水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)供給側(cè)改革，特種水產(chǎn)發(fā)展勢頭強勁。特種水產(chǎn)飼料經(jīng)濟效益突出，毛利率高，有望引領(lǐng)水產(chǎn)飼料板塊增長。2）總量擴張：漁業(yè)環(huán)保趨嚴，捕撈量萎縮、網(wǎng)箱拆除和退漁還湖等政策利好價格，預(yù)計水產(chǎn)品以及養(yǎng)殖業(yè)維持景氣，水產(chǎn)飼料行業(yè)有望分享政策紅利，需求穩(wěn)步增長。

廣發(fā)證券指出，中短期來看，捕撈和環(huán)保高壓政策重塑水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)，預(yù)計水產(chǎn)品市場景氣周期持續(xù)，尤其是中高端品種，下游養(yǎng)殖戶有望增加飼料投喂量加大加快產(chǎn)品增重從而拉動飼料短期需求。長期看，隨著養(yǎng)殖戶規(guī)模化程度的進一步提升，行業(yè)技術(shù)進步拉動工業(yè)飼益，水產(chǎn)飼料的普及率有望進一步提升；飼料生產(chǎn)領(lǐng)域規(guī)模化趨勢顯著、環(huán)保要求趨嚴，無論是政策還是下游養(yǎng)殖業(yè)變化趨勢均有利于龍頭企業(yè)進一步擴大市場份額；未來水產(chǎn)品消費有望繼續(xù)搶奪畜禽消費市場，特種魚等高端魚類的需求日益旺盛，總量成長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化確定性高。