張江高科轉型科創“陣痛”： 主營業務收入持續下降 轉讓成都子公司48%股權

每經記者｜包晶晶    每經編輯｜陳夢妤    

張江高科8月13日晚間公開掛牌出售全資子公司持有的成都張江房地產開發有限公司（下稱成都張江）48%股權，作價1.1億元，后者總資產僅4.01億元，凈資產-187.21萬元。

《每日經濟新聞》記者留意到，自2015年宣布從房企向科技投行轉型起，張江高科就開始大幅減少房產銷售業務，主營業務收入也因此逐年下降。2017年，張江高科實現營業收入12.5億元，同比減少40.0%，同期凈利潤減少35.7%。今年第一季度，公司營收下滑25.2%，但同期凈利潤增加3.82%。

《每日經濟新聞》記者注意到，近幾年張江高科經營性現金流量凈值也出現了不同程度下降。2018年第一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-2.39億元，同比減少25.42%，而2017年這一數值為-1.9億元。

每經記者 包晶晶 制圖

此次大比例出售成都張江股權，是否出于緩解資金面壓力？

張江高科相關工作人員給《每日經濟新聞》記者的答復是：“公司不缺錢，轉讓股權主要是聚焦科學城建設。”

該人士續稱：“出售股權對張江高科來說只是很小的事情，只涉及1.1億元，成都張江屬于外區產業，還是要集中資源進行科學城建設。”但無論是否存在資金壓力，此次出售的股權標的金額1.1億元已經占其2017年全年主營收入的8%，第一季度主營收入的50%，2017年全年投資收益的18.5%。

2015年，時任張江高科總經理葛培健曾多次公開表示，3年后，股權投資收入將占張江高科主營業務收入的半壁江山。而在此前的2014年度，張江高科實現主營業務收入29.3億元，房地產銷售實現18.93億元，房產租賃收入也創下當時歷史之最，達到6.39億元。

一位接近張江高科的內部人士告訴《每日經濟新聞》記者：“2017年張江高科投資收益接近6億元（不計入主營業務收入），幾乎占據收入的半壁江山。營業收入下降主要是因為減少了張江高科園區內物業的出售，改以租賃為主。”記者注意到，近三年張江高科的租賃收入的確出現了大幅上漲，占比也逐年擴大。

協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖認為，過去三年，房企要轉型成以投資為主難度很大，想在投資上有所建樹，就要看企業自身的核心能力。但是減少出售做租賃，效益肯定不夠好。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進則對《每日經濟新聞》記者表示：“對于張江成都公司來說，主營業務收入偏低，而且盈利數據為負，這說明可供開發的機會偏少，或者項目推進比較困難，所以轉讓此類項目也是有必要的，是止損策略。”