光伏新政“嚇跑”機構 私募：反應過激、過于悲觀

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜任芷霓     

圖片來源：CFP

“5·31”新政的突然發布，讓整個光伏行業近日坐立難安，悲觀情緒迅速蔓延至資本市場。本周一，整個光伏產業鏈集體受挫，陽光電源、隆基股份、林洋能源等板塊個股紛紛跌停，這股跌停潮也波及了風電、電動汽車等領域，板塊市值大幅蒸發。

面對如此市場慘景，有私募人士稱，由于新政超預期，光伏未來不確定性風險增強，導致資金大幅出逃，但其實新政一旦實施后，長期來看有利于光伏產業整合，優勝劣汰。

機構大幅出貨光伏

6月1日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合下發《關于2018年光伏發電有關事項的通知》，其中關于“完善光伏發電電價機制，加快光伏發電電價退坡”等內容引發市場強烈關注，對行業產生巨大震動。

4日，光伏板塊集體重挫，隆基股份、中環股份、晶盛機電、正泰電器等個股均慘遭跌停，板塊整體跌幅居前。與此同時，風電和新能源汽車板塊也受到波及，多只個股大跌。據粗略統計，光伏板塊上市公司昨日市值蒸發超過250億元，加之風電和新能源汽車行業市值蒸發200億元左右，單日三大板塊市值蒸發近500億元，而在整個2017年，實現盈利的光伏企業上市公司凈利潤總和也就300億元上下。

《每日經濟新聞》記者注意到，本周一光伏板塊大跌的背后，是機構資金在大舉出逃。以金風科技為例，4日在其賣出前五席位里，出現了4家機構身影和港資深股通專用席位，此5家累計賣出金額超過2.2億元。

同樣，在中環股份的賣出前五席位里，也出現了4家機構，累計賣出金額約1.2億元。此外，在太陽能的賣出席位里，也有機構現身。

6月5日上午，光伏新政引發的悲觀情緒仍有延續，陽光電源、隆基股份依舊處于跌停狀態。

私募：過于悲觀需積極看待

“板塊集體大跌，主要是由于新政超預期，光伏未來不確定性風險增強所致，而跌幅較大的個股，其實均是去年走勢強勁，累計漲幅較大的龍頭公司，存在一定的估值修復。不過從政策和市場反饋的聲音來看，我覺得市場情緒過于悲觀，新政后行業短期陣痛肯定是存在的，但是長期來看，利于行業新的整合，利好龍頭公司未來發展。”一位深圳不愿具名的私募經理告訴《每日經濟新聞》記者。

信達證券分析認為，光伏新政將進一步壓縮裝機需求，悲觀看地面電站和分布式雙重擠壓下，裝機需求下半年將出現很多空白；但同時行業制造端產能后面將釋放出來，晶硅產業鏈價格將承受更大的壓力，未來一年將會出現落后產能陸續出清態勢；另一方面，產業鏈的壓力短期將會倒逼行業尋找海外市場、扶貧市場等突破點，長期性價比的提升將會使光伏發電更快平價上網，從而打開不依靠政策的市場。

該券商還表示，這次調整將會加速解決存量問題，優質龍頭在這次大調整后，市場占有率有望進一步提升。其次，光伏發電有望走上不依賴補貼的真正的成長期，從而打開真正全球大發展的空間，關注未來光伏高端制造主要在中國的投資機會；展開看，未來行業空間仍巨大，單就我們國家來說，我國光伏發電占比才在2%左右，預計未來長期仍將有十倍以上的增量空間。

東吳證券也指出，政策出臺的出發點是在于光伏、風電的蓬勃發展，可再生能源附加基金的缺口已經入不敷出。光伏行業面臨極為緊迫的局面：一方面降價潮將會開啟，加速平價進程；另一方面，不可避免的產業鏈出現分化的情況，高成本低效率產能面臨出局，低成本高效率產能有望存活下去。而在1~2年的加速平價期之后，平價時代全面到來，光伏產業將迎來真正的騰飛。

談及行業新政的可能影響，不少光伏企業亦做出回應。通威股份表示，光伏新政對公司會產生影響，公司超額收益可能會受到影響，但經營效益會保持合理增長。公司的盈利能力不會改變，擴張計劃不會改變。公司將重新測算對盈利及現金流影響，并根據新的盈利和現金流，適當控制明、后年的投資節奏，現有在建項目會繼續按計劃推進。公司相信，光伏行業發展的長遠趨勢不會改變。