證金公司一季度最新動向：大幅增持券商、央企類建筑，連續8季度減茅臺！

每經記者｜王海慜    每經編輯｜吳永久    

近年來，證金公司的持股動向始終為市場所關注。

目前，上市公司2018年一季報已經披露完畢，據Wind資訊統計，證金公司現身兩市409家上市公司的前十大流通股東；總體看，有124家上市公司在一季度獲得證金公司增持，有60家公司在一季度遭證金公司減持，其中證金公司在今年一季度退出5家公司的前十大流通股東。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，從證金公司一季度的持股動向來看，多只大盤藍籌股在一季度遭證金公司大幅度減持；另一方面，券商、建筑央企板塊則得到證金公司的集中增持，這一幕似乎是去年中報的重演。

證金公司一季度減持大盤藍籌

截至目前，滬深兩市的一季報均已公布完畢。據Wind資訊統計，證金公司現身兩市409家上市公司一季報的前十大流通股東，而去年年報的這一數字為403家。

總體看，兩市總共有124家上市公司在一季度獲得證金公司增持。據火山君（微信公眾號：huoshan5188）梳理，其中證金公司集中增持了券商、建筑央企兩大板塊，這一情形與去年中報類似。

據去年中報的數據顯示，在總共9家上市建筑類央企中，有多達8家在去年二季度均獲得了證金公司的增持，且增持幅度均較大。與此同時，有多家券商在去年二季度獲得證金公司大舉增持。

另一方面，有60家上市公司在今年一季度遭證金公司減持，其中證金公司在今年一季度退出5家公司的前十大流通股東，具體的個股為洛陽鉬業、浙江龍盛、金發科技、豫園股份、濟川藥業。其中洛陽鉬業、濟川藥業的股價在一季度創出歷史新高，浙江龍盛的股價在一季度創下階段新高。

值得注意的是，大盤藍籌板塊中的幾家國有大行（工商銀行、建設銀行、農業銀行）、中國石化、中國神華、中國國航、南方航空、東方航空、紫金礦業、興業銀行、平安銀行等大盤藍籌在一季度遭證金公司集中減持，而這些公司同時也大多是上證50指數的成分股。

雖然無法判斷證金公司一季度減持的具體時點，不過數據顯示，從2016年3月起上證50指數的這輪牛市的階段性高點出現在今年1月份，而當月上證50指數的成交金額也創下2015年8月以來的最高值。

除此之外，此前風光無限的多只龍頭白馬也在一季度被證金公司大幅“甩賣”。數據顯示，一季度，證金公司大幅減持了貴州茅臺、恒瑞醫藥、三安光電、山西汾酒、海天味業等白馬股，其中證金公司已經連續8個季度減持了貴州茅臺。

集中增持券商板塊

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，與去年三季度證金公司對券商板塊的操作以減倉或持倉不動為主不同，去年四季度證金公司對板塊的增持動作開始增加，而這一趨勢在今年一季度更為明顯。

從兩市一季報披露的數據來看，共有124家上市公司在一季度獲得證金公司增持，其中券商板塊得到了較為集中的增持。具體來看，據Wind資訊統計，今年一季度證金公司增持了16家券商股，占A股券商板塊的55.2%；同時，證金公司還增持了中國中鐵 、中國建筑、中國電建、中國中冶等8家建筑央企。

這16家被證金公司增持的券商包括申萬宏源、招商證券、東方證券、華泰證券、中國銀河、國泰君安、長江證券、國投資本、廣發證券、國海證券、國元證券、光大證券、東興證券、東北證券、國信證券、海通證券。

今年一季末證金公司所持券商股市值排序：

值得一提的是，證金公司在去年四季度新進東北證券、中國銀河十大流通股東，而在一季度這兩家券商均得到證金公司的大手筆增持。

去年四季度，證金公司曾對10家券商股進行了不同程度的減持，這10家券商分別為西南證券、招商證券、華泰證券、東方證券、光大證券、東興證券、國投資本、方正證券、國泰君安、申萬宏源。而今年一季度，證金公司只對中信證券1家券商減持，且減持數量僅為區區3.74萬股。

對于當前A股上市券商的投資價值，據某大型券商非銀團隊日前發布報告稱，近五年來，券商行業的集中度整體呈持續提升趨勢，且近兩年來集中度提升趨勢加速，上市券商是這一趨勢的主要貢獻者，例如2017年上市券商的總營收占行業比重為89.5%，相比2016年的82.2%大幅提高了7.3個百分點。其中，2012-2017年，營業收入排名行業前10的大型券商占行業總收入的比重由51.8%提升至63.8%，每年提升約2.4個百分點。

此外，上述券商非銀行業分析師認為，目前券商板塊PB估值、基金持倉水平均處于歷史低位，經歷了一季度充分的調整之后，板塊有望迎來二季度反彈的投資機會，發行CDR、MSCI資金入市等有望成為催化劑。

（本文封面圖來自攝圖網）