主題與行業共舞 基金預判雄安行情重燃在即

機構布局的邏輯主要是沿著題材和行業雙主線展開的。一方面，隨著相關準備工作的持續推進，雄安新區建設即將進入實質階段，參與其中的相關上市公司有望迎來題材催化劑。另一方面，已經公布半年報的相關概念股中不乏確定性增長的標的，精心選擇可獲得較高性價比的收益。

在“主題小年”中脫穎而出

“目前無論從主題線還是從產業線來看，雄安主題都具備投資價值。”滬上一家公募基金的基金經理對記者表示。他表示，在今年上半年相對嚴格的監管環境下，部分投資者認為今年是主題投資的小年，然而今年以來的主題投資風向標發生了實質性變化。這種變化體現為題材與行業共振，產業邏輯得到強化。可以看出，一些題材個股單日爆發力收窄，但持續期拉長了。

另外，從估值和技術面來看，雄安概念股的性價比已經顯現出來。目前雄安新區指數69只成份股估值為22.4倍，今年4月12日沖頂時相關概念股動態市盈率接近27倍。因此，從防風險看，雄安概念投資價值不斷凸顯。從市凈率看，雄安新區指數的PB為2.07，也相對更具競爭力。

8月份同樣是上市公司半年報密集披露期。從業績來看，首批公布半年報的雄安概念股七成業績向好。有券商研報預計，雄安新區概念股2017年主營業務收入約為1.7萬億元，增速為8.09%，預計未來主營收入增速將進入兩位數時代。凈利潤方面，今年凈利潤預計為840.85億元，2018年至2019年凈利潤增速也將保持兩位數的增長勢頭。此外，上市公司借助雄安主題加大發展的戰略意圖也越來越明顯。首批公布半年報的雄安概念股中，幾家房地產類公司均提到未來將借助京津冀一體化發展大勢，大力拓展環京市場，盡快完成戰略布局。

目前，雄安概念股無論是估值還是股價都非常接近前期底部。“本次雄安行情將擺脫4月份初始階段普漲的格局，后期真正受益的概念股才會有繼續上行的動力。”上述公募基金經理表示。

切莫忽視港股中的“金礦”

另一名管理滬港深的基金經理對記者表示，隨著滬港通不斷深化發展，港股行情越來越向A股的基本面靠攏，在布局雄安概念股時，可從題材出發選擇高性價比的港股標的。從公開信息判斷，預計8月至9月是介入的好時機。

根據港股上市公司基本情況，目前公募布局往往從以下幾個方面入手：具備低成本土地儲備的地產板塊、區域性基建水泥公司、交運方面的港口公司，以及水務和天然氣相關的公共設施板塊。

目前的題材演變方向主要集中在環保、生態、地下管廊等產業領域，在港股市場上能找到對標這些領域的標的，且估值大多更便宜。相關建設會在8月份天氣逐漸轉涼后加速開工，因此目前是不錯的布局時間窗口。

接受采訪的滬深兩地基金經理均表示，雄安概念中的建筑建材類公司將最先受益，其中水泥相關標的邏輯最清晰。由于環保核查等因素，水泥產能有下行壓力，隨著未來雄安新區建設逐步推進，城市、公路、鐵路建設都會對河北省內建材需求起到直接的拉升作用。分析人士指出，這將導致河北水泥龍頭企業獲得排他性的競爭優勢，龍頭企業產能利用率有望提升，水泥價格將保持穩健，這是一個量價齊升的過程。