央行超量續(xù)作MLF修復(fù)悲觀情緒 6月資金料維持緊平衡

■本報記者 傅蘇穎

6月9日，上海銀行間市場同業(yè)拆放利率（Shibor）繼續(xù)全線上行。隔夜Shibor報2.8275%，上漲0.76個基點(diǎn)；7天期Shibor報2.8949%，上漲0.10個基點(diǎn)；3個月期Shibor報4.7555%，上漲2.49個基點(diǎn)。

中信證券分析師章立聰表示，年中將至，季末考核、財稅繳款、存款準(zhǔn)備金清算補(bǔ)繳及6月份逆回購、中期借貸便利（MLF）的集中到期，疊加央行中性貨幣政策，預(yù)計6月份資金市場仍將維持緊平衡狀態(tài)。

據(jù)公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月5日至9日當(dāng)周有6943億元資金到期，由于到期資金較多，央行近日逆回購操作不斷加碼，并于6月5日重啟28天期逆回購，6月9日也同樣繼續(xù)投放28天逆回購，以緩解跨季資金壓力。對此，中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵認(rèn)為，本周將有4170億元資金回籠，其中MLF2070億元，預(yù)計到期后仍有續(xù)作可能。

值得一提的是，6月6日，央行進(jìn)行4980億元MLF操作，均為一年期，中標(biāo)利率為3.20%，與上期持平。

對此，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示，年中資金面大幅波動的風(fēng)險仍不容忽視。央行投放流動性的主要手段由降準(zhǔn)轉(zhuǎn)向公開市場操作。MPA考核趨嚴(yán)加劇流動性季節(jié)性和結(jié)構(gòu)性緊張、監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致商業(yè)銀行杠桿和期限錯配風(fēng)險暴露等因素的共同作用下，使得當(dāng)前季節(jié)性資金面波動顯著加劇，資金緊張的時間跨度也大幅延長。

“6月份是年內(nèi)流動性風(fēng)險最大的時點(diǎn)之一，央行加大流動性支持力度在預(yù)期之內(nèi)，不能因此因果倒置、掉以輕心。”李慧勇表示。

國泰君安首席策略分析師李少君表示，從到期量來看，6月份到期MLF達(dá)4313億元，因此即便6月份不再開展MLF操作，月初的投放也已完全對沖當(dāng)月回籠，并實(shí)現(xiàn)小幅凈投放。對市場而言，此次央行超量續(xù)作，可被視作對于“溫和”去化的確認(rèn)，將有助于市場悲觀情緒的進(jìn)一步修復(fù)。