上證50指數再創年內新高 機構：選好公司才是正道

25日訊，上證50指數早盤再創年內新高，成份股集體走強，浦發銀行大漲4%，保利地產漲逾3%，招商銀行、中國人壽、中國平安、中信銀行漲逾2%。 金融股的強勢表現體現了市場資金更為注重業績和價值投資，畢竟目前銀行股不少破凈、市盈率也低于海外市場，而保險股受益于市場利率的走高。但目前現在市場已經從二八分化轉為一九分化，個股走勢分化明顯。 如何看待這一現象？上證50等權重股后市能否依然保持強勢？ 對此，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者分析稱，“現在市場已經從二八分化轉為一九分化，個股走勢分化明顯。一些績優藍籌股不斷創出反彈新高如茅臺等，而大部分績差股和小盤股跌跌不休，這也體現業績為王的投資思路。市場出現這種分化在一定程度上也說明了風險偏好較低，更看重業績。” 一位不愿具名的私募人士表示，上證50等權重股的強勢明顯有國家隊護盤的因素，如中石化、中石油等尾盤拉升護盤，權重股的強勢掩蓋了其他個股大面積的暴跌。如果大盤見底反彈，這些權重股反而有可能下跌，投資者不要盲目追漲。 國金證券(財富管理中心分析師黃岑棟則對記者表示，“金融股的強勢表現體現了市場資金更為注重業績和價值投資，畢竟目前銀行股不少破凈、市盈率也低于海外市場，而保險股受益于市場利率的走高。整體看，以金融股為代表的上證50仍有望維持強勢一段時間，即使出現補跌，幅度也比較有限。” 選好公司才是正道 近期A股市場出現了明顯的兩極分化走勢。有分析人士作出了較為高調的論述，認為這是A股市場走向成熟的標志，認為這是價值投資理念已深入人心，A股由此進入到類似于港股那樣的藍籌股的投資時代。不過，也有業內人士認為，這其實只是當前存量資金迫不得已的選擇。因為隨著A股規模的拓展，當前的A股已不同于以往。比如說在資金格局方面，不管牛熊，股票型基金需要60%的倉位。再比如說新股發行過程中的打新門票，尤其是一些自然人大戶，網下配售市值門檻是6000萬的市值。再比如說證金匯金的存在，他們也不可能放手讓A股急跌。所以，他們必須持有股票。而在目前，只有持有貴州茅臺、小天鵝等這樣的業績成長相對確定，股息率相對高企的品種。所以，導致了這些品種買盤漸增，股價自然水漲船高。 正由于此，有觀點認為對當前藍籌股當道的市場，既要承認這是事實，但也要承認這只是A股市場發展的一個階段。因為歷史上其實有多次白馬股崛起，比如說2003年，再比如說2014年下半年，但最終還是被小市值品種的高成長股主題所取代。也就是說，如果說A股有什么永恒的規律，那就是循環。 實際上也的確如此。因為藍籌股、白馬股，在今年以來的反復拉升，不僅僅使得他們的市盈率迅速走高，而且股息率也迅速降低，使得他們的估值引力漸漸下降。相對應的是，一些中小市值品種的市盈率在近期的下跌過程中，迅速降低，尤其是不少生物醫藥行業的上市公司，目前的動態市盈率已降至30倍以下，但總市值不足100億元。由于生物醫藥行業是類消費行業，行業容量成長的確定性較強，所以，這些中小市值的生物醫藥股的市盈率水平已經優于當前的藍籌股，甚至包括貴州茅臺在內的大消費類品種。類似的還有不少中小市值品種的估值優勢也在顯現。 更何況，價值投資的內涵，不僅僅是股息率，也不僅僅是確定性，還在于是不是好公司，有沒有好價值。好公司匹配好價格，才是真正意義上的價值投資。如果股價漲幅超過業績增速，這樣的公司就已經超出價值投資的范圍。所以，隨著這些白馬股的持續上漲，而一些優質的中小市值品種的持續下跌，如此反差、背離，必然會使得部分資金開始追逐優質的中小市值品種。 每經聲明：每經網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。