A股“史上最嚴監管”來臨，多家券商“雞飛狗跳”，去年超六成券商被降級！

每經編輯｜每經記者 王硯丹     

每經記者 王硯丹 每經編輯 吳永久

2017年對于券商而言，可謂不折不扣的“監管大年”。

劉士余上任證監會主席后，刮起了一陣監管風暴。今年以來這一趨勢得以延續。從年初再融資新規，到近期證監會對于券商資管業務監管的表態，都在讓券商們面臨著合規和風控等方面的多重壓力。

如今已進入5月，按照慣例，7月中旬，證監會將公布最新的券商分類調查結果。在去年的分類評級中，嚴格監管下，超六成券商被降級。而在今年延續的“史上最嚴監管”背景下，券商們新的分類評級恐怕亦不容樂觀。

回顧：去年超過六成券商被降級

按照《證券公司分類監管規定》，證券公司分類每年進行一次，評級期為上一年度5月1日至本年度4月30日。一般而言，經證券公司自評、證監局初審、中國證監會證券基金機構監管部復核，由中國證監會證券基金機構監管部、證監局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評價專家評審委員會審議確定。

分類評價結果為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別，ABC三類各級別公司均為正常經營公司，其劃分僅反映公司在行業內合規狀況和風險管理能力的相對水平，DE類分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風險處置措施的公司。主要體現的是證券公司合規管理和風控的整體狀況，其評價結果并不代表監管部門對證券公司資信狀況及等級的評價，監管部門會就評價結果在行政許可、監管資源分配、現場檢查頻率等方面進行參考。

在2016年7月15日公布的分類評價結果中，共有95家參評券商。其中58家評級下滑、30家評級持平、僅7家評級上升。按照95家C級以上公司中，58家券商降級來計算，降級面高達61.05%。其中，中信、海通、興業、國信等由AA降為BBB。長江證券評級由AA降至BB。

降級影響較為多面

某券商行業分析師指出，券商被降級的直接影響，就是證監會會按照分類監管原則，對不同類別證券公司規定不同的風險控制指標標準和風險資本準備計算比例，并在監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面區別對待。這樣，評級較低的券商不僅會面臨更多的檢查，更嚴格的審核，創新業務的“靠后站”，還要多交證券投資者保護基金，另外還可能影響銀行間資金授信。

華泰證券非銀分析師沈娟表示，證券分類評級修訂將強調風控與業務實力，綜合實力優的大型券商更為受益。2016年超過半數券商被降級，在2016年監管趨嚴的大環境下，各券商積極提高風控合規體系建設力度，整體扣分次數較2015年有所減少，預計今年評級結果將得到改善。

值得一提的是，據券商中國5月2日報道，監管部門近期向多家券商同時發送的《證券公司分類監管規定（征求意見稿）》顯示，2016年開始執行的“全面風險管理”首次被寫入評級意見稿中，同時還新增了七大加分項和四大減分項，并對“惡意規避監管”行為做了單獨規定——直接降至D類。據接近監管部門的知情人士向券商中國記者透露，盡管目前處于征求證券公司反饋意見的階段，但最新分類監管規定有可能近期正式發布，并且適用于2017年度券商分類評級。繼去年六成券商評級遭遇下調后，本次修訂內容對證券公司的業務及經營管理產生重大影響。

現在，我們來看看在2016年5月1日至2017年4月30日，哪些券商受到了比較多的監管措施。

最強監管下多家券商“雞飛狗跳”

最近兩年的西南證券（600369，收盤價5.83元）可謂是遇到了多事之秋。

5月5日，證監會向西南證券下達《行政處罰事先告知書》，稱在*ST大有（600403，收盤價）并購重組中，公司因涉嫌未按規定履行職責，證監會擬決定對西南證券違法行為責令改正，給予警告，沒收業務收入1000萬，并處以2000萬罰款。而大有能源直接負責的三位主管和業務人員也被給予了警告，及相應的罰款。

更麻煩的是，公司的另一個并購重組項目——九好集團并購重組也被立案調查。今年3月初，九好集團因忽悠式重組被證監會點名批評，3月17日西南證券作為財務顧問，也因涉嫌違法違規收到立案調查通知書。

值得一提的是，《通知書》上明確表示，處于立案調查期間，中國證監會暫不受理公司作為保薦機構的推薦，暫不受理相關保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務顧問出具的文件。此外，去年西南證券還因自營業務違規被證監會點名。

2016年的券商分類評價中，西南證券從上一年度的AA級降至A級。在今年的監管大年中，西南證券恐怕依然面臨較大的降級壓力。

同樣可能受影響的是山西證券。此前，山西證券2016年評級從之前的A，下降至BBB。而在2016年9月，山西證券子公司中德證券同樣因投行業務而受到證監會處罰，對于今年山西證券的評級來說，并非好事。

事情是這樣的：2016年8月，山西證券控股子公司收到證監會《調查通知書》，因中德證券在昆明機床收購案中，作為紫光卓遠財務顧問涉嫌未勤勉盡責，證監會決定對中德證券立案調查。

一個月后的9月20日，證監會處罰結果就出來了：最終中德證券及財務顧問主辦人李慶中、王鑫收到證監會《行政處罰事先告知書》，中德證券被沒收業務收入300萬元，并處以300萬元罰款；李慶中、王鑫兩人被警告，并分別處以5萬元罰款。

此外，如西部證券也因多次違規違紀被通報批評。2016年8月，西部證券因分公司防范和控制風險的內部控制制度在運行中存在缺陷，規范負責人行為的監督機制不夠完善，被證監會湖北監管局責令整改。2017年1月，西部證券個別營業部利用同名微信公眾號向不特定對象公開宣傳推介私募資產管理產品，被證監會責令整改。

招商證券也被深圳證監局處罰。4月底，深圳證監局發布公告，由于招商證券在為客戶開立PB系統賬戶的盡職調查中違反相關規定，對招商證券采取責令改正并暫停新開立PB系統賬戶3個月的措施。