“蜜糖變毒藥”：國際糖價大跌30%，創史上最長連跌

近期工業金屬連番下挫引發市場頗多關注，而實際上，價格大跌的還有一種大宗商品——糖。

從去年9月創下的階段性高點計算，洲際交易所(ICE)原糖期貨迄今已跌超30%，過去13周連續下挫，是1961年該品種上市以來的最長連跌。這與去年上漲28%、創下2009年來最佳表現形成鮮明對比。

也是自當時至今，投機者們對于原糖的倉位首次轉為凈空倉。CFTC報告顯示，在5月2日當周，剔除指數基金的對沖基金等投機者持有凈空倉原糖合約17,254張。

法國興業銀行估計，空頭頭寸攀升至超過25,000張。

截至周一收盤，ICE原糖1707合約收高0.07美分，或0.5%，報收于每磅15.38美分。白糖期貨收高1.50美元，或0.3%，報每噸442.80美元，但仍接近上周觸及的一年低位。

Platts Kingsman高級原糖分析師Claudiu Covrig稱：“當你看到一個市場像氣球一樣膨脹，之后，它當然會像氣球一樣癟下去。”

糖價大跌主要來自基本面：全球供應充裕，但需求相對疲軟。

Tropical Research Services(TRS)在一份報告中稱，2017/18作物年，全球糖市場將供應過剩182萬噸，因產量增加，消費僅小幅增長。Platts Kingsman預測的過剩規模更高，達到314萬公噸。

這還不算，全球重要食糖生產者歐盟將會在今年年底取消食糖生產配額，該地區生產商已準備將無產量上限的食糖供應在需求增長放緩之際推向國際市場。

消費端拉動力有限，“印度市場糖進口規模有限，加上中國有可能提高糖進口關稅，這些都不利于市場情緒。”ING Groep NV策略師Warren Patterson在報告中這樣寫道。

不止是原糖，諸如咖啡、可可等其他軟性商品同樣跌至多年最低水平。其中，可可投機性凈空頭倉位已連續四周增加，至歷史紀錄最高。

Claudiu Covrig稱：“之前我料到了如今的這種低價位，但問題是：市場下一個低位會在哪里？”