資本大鱷興風作浪 難逃監管層火眼金睛

每經編輯｜每經記者 劉海軍 趙陽戈    

每經記者 劉海軍 趙陽戈 每經編輯 張海妮

資本市場的逐利本質，使其成為資本大鱷的最佳游樂園。然而，對于破壞市場秩序者，監管層一直保持零容忍態度。據證監會統計，2016年，證監會行政處罰涉訴案件共43件，連續三年創出歷史新高。一度興風作浪的資本大鱷，在監管層的火眼金睛下，也無所遁形，因此而倒下的不在少數——遠一點的德隆系，近一點的徐翔，以及前仆后繼的敢死隊大佬們，都成為經典的反面教材。

案例1：德隆系覆滅

對資本市場較熟悉的投資者，多半對“德隆系”不陌生，其甚至可以成為一個時代的關鍵詞，追溯“德隆系”從發展之初到興風作浪再到覆滅的整個過程，令人為之一嘆。

公開信息顯示，早些年，新疆德隆控制的3家上市公司——“新疆屯河”、“合金股份”和“湘火炬”的股價一度分別上漲了1100%、1500%和1100%，這3家上市公司及其他一些與新疆德隆有關的上市公司，當時被稱作“德隆系”。

說到典型運作，如從1998年年中開始，“德隆系”控制下的“湘火炬”開始了頻繁的投資。在兩年時間里，公告的投資動作達11項，涉及公司達21家，其中不乏關聯交易。個中最典型的關聯交易例子是，2000年4月，“湘火炬”與“上海奧神環境高科技有限責任公司”（以下簡稱“上海奧神”）、“中極控股”合資組建“株洲湘火炬環?？萍加邢挢熑喂?rdquo;。“湘火炬”占總股本的51%，評估超出部分作為合資公司對“湘火炬”的負債。如此慷慨的出資行為，除了“中極控股”與德隆系的關系外，還因“上海奧神”也是德隆系一員。“上海奧神”1999年注冊成立，法人代表為唐萬平。

2004年年初，“德隆系”將麾下上市公司法人股反復質押給銀行，同時公司屬下的“合金投資”和“湘火炬”實際發生擔保數額分別占公司凈資產的135%和203%，遠遠超過了中國證監會的規定。隨后“德隆系”被調查，其三駕馬車開始崩盤，200億元市值在10余個交易日里灰飛煙滅，“德隆系”資金鏈吃緊，終遭遇滑鐵盧，全線崩潰。

隨著“德隆系”帝國覆滅，調查相繼而來。據當時報道顯示，2006年武漢市中級人民法院對德隆系三核心企業總計處以罰金103億元，對“德隆系”首腦人物唐萬新兩罪并罰判刑8年、并處罰金40萬元。

案例2：徐翔因犯操縱證券市場罪被判刑

說起近期資本大鱷的案例，徐翔是繞不開的一個人物。

公開信息顯示，徐翔1978年生，曾為上海澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理。事發前，在江湖上地位很高，有著“寧波漲停板敢死隊”總舵主、“私募一哥”等稱號。從成名于營業部，到公開發行陽光私募產品，徐翔在創造一個又一個資本市場奇跡的同時，始終保持神秘，一直到事發，徐翔的一系列資本運作細節讓市場一片嘩然。

《每日經濟新聞》記者從公開資料中了解到，徐翔手法多樣，拿其中一例美邦服飾（002269）來說。彼時，徐翔涉嫌與中信證券程博明等高層合謀，利用中信證券參與救市的國家隊操盤手身份，將暴跌的美邦服飾股價拉高，徐翔和他的高管朋友順利解套。而這也僅僅是冰山一角。

當然，最終的結果是眾所周知。據2015年11月1日消息，公安機關公布徐翔等人通過非法手段獲取股市內幕信息，從事內幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，徐翔等人被公安機關依法采取刑事強制措施，相關案偵工作在嚴格依法進行中。

2016年4月，青島市公安機關方面消息顯示，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔等人因涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪，于近日被依法批準逮捕。中信證券總經理程博明、經紀業務發展委員會行政負責人劉軍、權益投資部負責人許駿等人涉嫌犯罪，也于近日被依法批捕。

2016年12月5日上午9點，備受資本市場矚目的徐翔等幾名被告犯操縱證券市場罪一案在青島市中級人民法院公開審理。

2017年1月23日，青島市中級人民法院對被告人徐翔、王巍、竺勇操縱證券市場案進行一審宣判，被告人徐翔犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑五年六個月，同時并處罰金。

案例3：敢死隊大佬肖海東操縱12股被罰

肖海東可謂是市場神龍見首不見尾的資本大鱷。有媒體報道稱，在2005年前，肖海東只有幾百萬元，也沒職業炒股，而是做生意，2005年到2007年，其通過炒作權證迅速做大。不過三四年間，資金已翻到6億元。

而去年證監會的一次處罰，將大鱷肖海東推到了風口浪尖上。

2016年9月13日，中國證監會發布了對肖海東的行政處罰決定書，認定肖海東的行為違反了《證券法》第七十七條第一款第（一）項的規定，構成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場的行為，沒收肖海東違法所得1341.37萬元，并處以4024.12萬元罰款。

證監會行政處罰決定書顯示，依據《中華人民共和國證券法》的有關規定，證監會對肖海東操縱通光線纜、宜安科技等12只股票價格一案進行了立案調查、審理。當事人肖海東（男，1970年12月出生）提交了書面陳述申辯材料。應當事人申請，證監會舉行聽證，聽取了當事人的陳述申辯意見。本案現已調查、審理終結，經復核，證監會認為：第一，賬戶組交易數據顯示，肖海東操作賬戶組利用資金優勢、持股優勢在短時間（每筆交易指令交易平均間隔在12秒至57秒之間）內重復多次大量集中申買、階梯提高申買價、立即撤單并反向賣出行為，影響“通光線纜”等12只股票價格，肖海東不能對此行為作出合理解釋；第二，應當事人要求，證監會對涉案12只股票的認定事實及違法所得計算進行了調整。

案例4：敢死隊大佬馬信琪、孫國棟遭嚴懲

在資本市場上，游資和敢死隊的玩法很多，特別是頂尖敢死隊，其操作理念和技巧總在不斷更新，違規行為也更加隱蔽。但證監會在過去幾年中一直鐵腕治市，處罰了一大批敢死隊的違法違規操作，這其中就有敢死隊大佬馬信琪、孫國棟等人。

敢死隊大佬孫國棟，在2014年12月至2015年5月期間通過其實際控制的“徐某”和“胡某”等賬戶，在開盤集合競價階段、連續競價階段、尾市階段通過虛假申報、連續申報抬高股價等方式影響“全通教育”、“中科金財”、“如意集團”、“新寧物流”和“銀之杰”等13只股票的價格，并于當日或次日反向賣出。孫國棟也因此被證監會處罰。

中國證監會在2015年11月12日發布了一則處罰公告。公告稱，證監會對馬信琪操縱暴風科技股票價格一案進行了調查。經查明，馬信琪存在以下違法事實：控制使用“馬信琪”賬戶，在2015年7月31日多次大筆申報買入后快速撤單，以不成交或少量成交的方式拉抬“暴風科技”股價，隨后快速反向賣出之前持有的部分股票獲利，共計44.12萬元。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第二百零三條的規定，中國證監會決定：沒收馬信琪違法所得44.12萬元，并處以132.35萬元罰款。

而在更早前的2010年8月，證監會對漲停板敢死隊鼻祖級人物沈昌宇的一個處罰則讓市場更為震驚，因為在廣大股民看來，沈昌宇是一個“傳說中的人物”。

處罰公告顯示，2007年8月31日至2007年9月4日期間，沈昌宇利用其控制的“金小紅”、“沈浩平”和“徐菊仙”3個證券賬戶，在交易“深深房A”股票的過程中，操縱“深深房A”股價，獲利40.27萬元。

2008年5月14日至2008年5月20日期間，沈昌宇則利用其控制的“金順法”、“徐菊仙”和“沈浩平”3個證券賬戶，在交易“ST秦嶺”的過程中，操縱“ST秦嶺”股價，獲利144.76萬元。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節及社會危害程度，依據《證券法》第二百零三條規定，中國證監會決定：沒收沈昌宇違法所得185.03萬元，并處以555.09萬元罰款。