能源十三五規劃：推動油氣體制改革 擴大改革試點

1月17日從國家發改委獲悉，《能源發展“十三五”規劃》正式印發，推進油氣體制改革。

規劃提出，出臺油氣體制改革方案，逐步擴大改革試點范圍。推進油氣勘探開發制度改革，有序放開油氣勘探開發、進出口及下游環節競爭性業務，研究推動網運分離。實現管網、接收站等基礎設施公平開放接入。

券商研報指出，管輸價改、管網獨立、市場準入、價格放開等方面望成為此次油氣改革的重頭戲，相應的投資機會也從產生，另外油氣行業作為國企改革的重點行業，國企改革也將成為油氣改革機會的另一方面。（以下綜合方正證券研報等觀點）

>> 氣價下調的投資機會

氣價下調有利于改善油氣比價關系，提高天然氣的價格競爭力，刺激天然氣消費增長。但利空天然氣生產商以及簽訂高價長期貿易合同的貿易商。

第一波受益者是銷氣量增長有保障、充分享受國際氣價低迷帶來盈利增厚的公司。第二波受益者是天然氣消費增長拉動相關設備公司。

相關公司：國新能源、富瑞特裝

>> 放開上游準入的投資機會

放開上游準入資源獲得者直接受益，油服裝備公司間接受益，全行業受益競爭引入。有望獲準進入上游的企業可分為三大梯隊：

第一梯隊：擁有油氣勘探開發經驗的國家隊、資源所屬地的地方國企。

第二梯隊：擁有海外油氣區塊及作業經驗，綜合實力較強，資源所屬地的民企代表。

第三梯隊：擁有海外油氣區塊、國內油田作業經驗的油服公司。

相關公司：廣匯能源、洲際油氣、準油股份、杰瑞股份

>> 管網獨立及放開準入的投資機會

投資主體多元化及“十三五”期間基礎設施投資建設加速帶來的管材、壓縮機等設備需求增長。

相關公司：玉龍股份、金洲管道

>> 國企改革的投資機會

目前，三大油公司最大的問題在于經營效率低下，旗下存續資產體量大，人員負擔重。解決主輔分離問題應該是油氣行業新一輪國企改革的重點。主輔分離、專業化重組有望進一步深化，并帶來重大投資機會。

相關公司：中國石油、中國石化、上海石化