明年資源股行情不悲觀

　　在今年表現平淡的A股市場，資源股無疑是亮點之一。相比個股表現的參差不齊和難以把握，一些主題和風格明確的資源類基金取得了優異的業績表現，比如華寶興業資源優選（240022）。根據WIND數據，今年以來截至12月14日，華寶興業資源優選基金凈值增長20.54%，在483只同類基金中領先。近日，華寶興業資源優選的基金經理蔡目榮分享了操作思路以及對資源股后市走勢的看法。

蔡目榮表示，該基金能持續跑贏基準，主要是在基金內部通過子行業的輪動來獲取超額收益。比如通過基金經理的判斷和擇時，今年該基金成功把握了黃金、稀土、鋅等有色金屬和煤炭等板塊的機會。

對于明年，蔡目榮表示，他對資源類股的表現并不悲觀。首先，大宗商品（鋁、銅等）都已經跌到了底部；其次，房地產行業去庫存會繼續，一二線城市已經沒什么庫存，三四線城市庫存會去得更快，今年房地產開工和投資并不顯著，明年庫存加速出清后會有抬升；同時，PPP主導的基建明年會有更多的項目落地，推動對資源品的需求。

在美國，候任的特朗普政府的產業政策明顯以重工業為主，其政策推動會逐步顯現，基建的落地也會對原材料市場有提振，油價今年的平均價格在46美元左右，明年有望提升至50~55美元。

繼續看好煤炭板塊，原因在于今年市場普遍擔心煤企業績出不來，所以煤炭產品價格的上漲遠超過股價的上漲。預計煤企明年一季度業績有望好轉，二季度若能有超預期，則股價向上還有空間。因為資源品的產能出清后，價格會上漲得很快。

市場有風險，投資需謹慎