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          美聯儲利率政策聲明偏強 美元為何不升反跌?

          每日經濟新聞 2016-07-28 22:45:57

          在利率方面,美聯儲老調重彈地表示,應“循序漸進地實行緊縮的貨幣政策。”但投資者對此恐早已“視聽麻木”了,所以這種表述使市場對美聯儲的真實加息意愿產生質疑。

          每經編輯|鄭步春    

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          鄭步春

          美聯儲為期兩天的利率會議于當地時間周三下午(北京時間周四凌晨)結束,其一如預期地宣布維持利率不變,政策聲明略偏強硬,但市場在細想后卻覺得似乎并非如此,故消息明朗后美元雖曾上沖,但最終卻連續回吐。本周匯市另一大事件將于今日塵埃落定,這便是日銀會議,其是否追加寬松政策備受市場關注。

          聯儲公信力再受侵蝕

          美元指數周三最終下跌0.41%至96.740點,曾一度沖高至97.530點。周四亞歐時段美元繼續疲弱,截至昨日18時16分,美元指數暫續跌0.25%至96.526點。

          這次美聯儲十名投票委員中有一名贊成加息,其余九名贊成維持利率不變。在政策聲明中,美聯儲再次強調經濟緩慢上升,暗示年內有加息機會,只是這樣的暗示口氣不很強烈,甚至令人質疑其真實動機。

          在關于經濟方面,該政策聲明是這么描述的,“勞動力市場表現強勁,經濟活動以溫和地速度擴張,就業增長在6月份保持強勁,薪資和其他就業市場指針顯示,勞動力利用率在最近幾個月有所增加,家庭支出穩健上升,但企業固定投資仍疲軟,通脹持續低于2%的目標水平。”

          這一描述在就業方面的措辭較以往會議明顯更強,這也是多數投資者將這份政策聲明視為“平穩中略偏強硬”的主因。在以往政策聲明中,美聯儲關于就業市場的描述基調是“職位增長放緩”。

          不過,在利率方面,美聯儲老調重彈地表示,應“循序漸進地實行緊縮的貨幣政策。”但投資者對此恐早已“視聽麻木”了,所以這種表述使市場對美聯儲的真實加息意愿產生質疑。

          美聯儲去年12月曾放風稱2016年加息四次,可實際情況令美元多頭大失所望,其公信力早受侵蝕。這次美聯儲會議又罔顧左右,這必將令美元多頭進一步心生厭惡,故作出情緒化的反應也可以理解!

          情緒誘發的美元下跌難持續

          就目前情況看,周三與周四的美元回調應已完全消化美聯儲利率會議,美元這樣的下跌多少略顯生硬,畢竟政策聲明平穩中還是偏強硬的,只是市場情緒因對美聯儲公信力產生懷疑而使美元下跌。

          情緒所誘發的調整程度比較有限,故美元短期調整應很快結束,未來走勢將取決于數據。

          本周五美國將公布不少重磅數據,將為美元走勢提供新的指引。本周五美國公布的6月個人收支數據及第二季度GDP相對更加重要,投資者可重點關注。

          到了下周,更重磅的7月份美國非農就業數據將公布,假如這份數據在6月向好的基礎上繼續樂觀,那么低迷的5月數據為美元所造成的陰影有望徹底消除,市場中美元多頭的人氣也會再度點燃。

          另一影響美元走勢的重要因素是英國及歐盟情況,就目前而言,英國脫歐僅會產生緩慢的中長遠影響,不至于對美國及全球經濟造成重大沖擊,至少短期內很難看到太多不利消息,因此美聯儲繼續拖延加息的必要性很可能削弱。

          就美元走勢圖形看,其一年多來整體上呈無趨勢狀態,但更長遠走勢顯示其明顯處于牛市中。在震蕩平衡格局中,投資者容易看到周線、日線的波動,卻容易忽視循環級趨勢。以美元長期走勢看,最近幾年美元明顯處于30年以來的第三波牛市中,迄今該牛市并無結束跡象。

          日銀會議或有舉措

          除美聯儲會議外,日本央行正在舉行的利率會議顯然是本周匯市另一大重點。周四同上時間,日元暫報104.70兌1美元,最近一周多時間日元大致上呈現震蕩盤升格局,只是累計漲幅較為有限。

          日本央行會議為期兩天,本周五就將公布結果。按多數市場人士的看法,日本央行存在某種追加寬松政策的可能。假如周五日本央行推行新的刺激性政策,其或有機會進一步調降負利率,或者增加購買股票等風險資產及公債的數量。

          市場產生上述預期的原因大致有兩個:一是日本政府推刺激性政策態度比較明顯,二是日本的通脹情況也確實比較糟糕。

          本周三日本首相安倍晉三宣布,政府將編制總規模超過28萬億日元的經濟刺激計劃,這其中包括13萬億日元的財政措施,還可能包括中央和地方政府支出,以及貸款計劃。就日本央行來說,其獨立性通常弱于歐美,故政府的言論向來不敢被投資者小視。

          雖然多數市場人士懷疑日本央行會推刺激措施,但不可否認日本央行也常出人意料,故日銀會議的風險一向較大,投資者還是耐心等待結果出來為好,不宜過分依賴機構或分析師的預測!

          除上述會議外,本周五日本就將公布大量通脹相關數據,這對日元走勢影響也比較重要,因通脹極可能是日本財政當局最難對付的問題。

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          鄭步春 美聯儲為期兩天的利率會議于當地時間周三下午(北京時間周四凌晨)結束,其一如預期地宣布維持利率不變,政策聲明略偏強硬,但市場在細想后卻覺得似乎并非如此,故消息明朗后美元雖曾上沖,但最終卻連續回吐。本周匯市另一大事件將于今日塵埃落定,這便是日銀會議,其是否追加寬松政策備受市場關注。 聯儲公信力再受侵蝕 美元指數周三最終下跌0.41%至96.740點,曾一度沖高至97.530點。周四亞歐時段美元繼續疲弱,截至昨日18時16分,美元指數暫續跌0.25%至96.526點。 這次美聯儲十名投票委員中有一名贊成加息,其余九名贊成維持利率不變。在政策聲明中,美聯儲再次強調經濟緩慢上升,暗示年內有加息機會,只是這樣的暗示口氣不很強烈,甚至令人質疑其真實動機。 在關于經濟方面,該政策聲明是這么描述的,“勞動力市場表現強勁,經濟活動以溫和地速度擴張,就業增長在6月份保持強勁,薪資和其他就業市場指針顯示,勞動力利用率在最近幾個月有所增加,家庭支出穩健上升,但企業固定投資仍疲軟,通脹持續低于2%的目標水平。” 這一描述在就業方面的措辭較以往會議明顯更強,這也是多數投資者將這份政策聲明視為“平穩中略偏強硬”的主因。在以往政策聲明中,美聯儲關于就業市場的描述基調是“職位增長放緩”。 不過,在利率方面,美聯儲老調重彈地表示,應“循序漸進地實行緊縮的貨幣政策。”但投資者對此恐早已“視聽麻木”了,所以這種表述使市場對美聯儲的真實加息意愿產生質疑。 美聯儲去年12月曾放風稱2016年加息四次,可實際情況令美元多頭大失所望,其公信力早受侵蝕。這次美聯儲會議又罔顧左右,這必將令美元多頭進一步心生厭惡,故作出情緒化的反應也可以理解! 情緒誘發的美元下跌難持續 就目前情況看,周三與周四的美元回調應已完全消化美聯儲利率會議,美元這樣的下跌多少略顯生硬,畢竟政策聲明平穩中還是偏強硬的,只是市場情緒因對美聯儲公信力產生懷疑而使美元下跌。 情緒所誘發的調整程度比較有限,故美元短期調整應很快結束,未來走勢將取決于數據。 本周五美國將公布不少重磅數據,將為美元走勢提供新的指引。本周五美國公布的6月個人收支數據及第二季度GDP相對更加重要,投資者可重點關注。 到了下周,更重磅的7月份美國非農就業數據將公布,假如這份數據在6月向好的基礎上繼續樂觀,那么低迷的5月數據為美元所造成的陰影有望徹底消除,市場中美元多頭的人氣也會再度點燃。 另一影響美元走勢的重要因素是英國及歐盟情況,就目前而言,英國脫歐僅會產生緩慢的中長遠影響,不至于對美國及全球經濟造成重大沖擊,至少短期內很難看到太多不利消息,因此美聯儲繼續拖延加息的必要性很可能削弱。 就美元走勢圖形看,其一年多來整體上呈無趨勢狀態,但更長遠走勢顯示其明顯處于牛市中。在震蕩平衡格局中,投資者容易看到周線、日線的波動,卻容易忽視循環級趨勢。以美元長期走勢看,最近幾年美元明顯處于30年以來的第三波牛市中,迄今該牛市并無結束跡象。 日銀會議或有舉措 除美聯儲會議外,日本央行正在舉行的利率會議顯然是本周匯市另一大重點。周四同上時間,日元暫報104.70兌1美元,最近一周多時間日元大致上呈現震蕩盤升格局,只是累計漲幅較為有限。 日本央行會議為期兩天,本周五就將公布結果。按多數市場人士的看法,日本央行存在某種追加寬松政策的可能。假如周五日本央行推行新的刺激性政策,其或有機會進一步調降負利率,或者增加購買股票等風險資產及公債的數量。 市場產生上述預期的原因大致有兩個:一是日本政府推刺激性政策態度比較明顯,二是日本的通脹情況也確實比較糟糕。 本周三日本首相安倍晉三宣布,政府將編制總規模超過28萬億日元的經濟刺激計劃,這其中包括13萬億日元的財政措施,還可能包括中央和地方政府支出,以及貸款計劃。就日本央行來說,其獨立性通常弱于歐美,故政府的言論向來不敢被投資者小視。 雖然多數市場人士懷疑日本央行會推刺激措施,但不可否認日本央行也常出人意料,故日銀會議的風險一向較大,投資者還是耐心等待結果出來為好,不宜過分依賴機構或分析師的預測! 除上述會議外,本周五日本就將公布大量通脹相關數據,這對日元走勢影響也比較重要,因通脹極可能是日本財政當局最難對付的問題。
          美聯儲利率政策聲明偏強

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