萬達院線總裁曾茂軍：用金融衍生品賺快錢 對電影業有巨大傷害

每經編輯｜每經記者 牟璇    

作為一家電影全產業鏈上市公司，萬達院線近期擬以372億元收購萬達影業的事件備受資本市場關注。作為萬達院線總裁的曾茂軍，一方面要從資本的角度思考萬達院線的發展，而另一方面，他也必須從電影業的角度思考如何能將電影創作與資本進行有效結合，既不破壞電影生態，也不損害資本利益。

曾茂軍可謂無時無刻不在面臨著選擇。在上海國際電影節上，他對資本與電影之間的發展談了很多，并強調非常排斥以“掙快錢”這一心態進入電影產業。“掙快錢甚至會造成中國電影產業的下滑。”這是他給出的忠告。與此同時，他也提到，資本利用復雜的金融衍生品去掙行業背后的錢，恐怕會對電影內容造成巨大傷害。

資本與電影必須相愛

萬達院線是一家A股市場上市公司，近期《魔獸》大賣，萬達院線成最大贏家，而打算以372億元收購萬達影業等并購事項，也讓萬達院線備受矚目。面向國內和海外市場的“影視制作發行+院線”的超級組合，這是眾多影視公司所艷羨的產業鏈結構，而這背后，跟萬達緊密與資本結合也是密不可分的。

曾茂軍表示，目前我國大約年產700部電影，如果平均制作成本在2000萬~3000萬，就需要150億元到200多億元。而要想進入全球市場，就必須拍更多大投資的電影，參與全球化投資，那么投資金額就在1億乃至2億美元以上。因此，內容本身需要大量資金，資本與電影必須要相愛。

曾茂軍坦言：“萬達院線上市一年以后，就在資本市場上進行了百億級的并購，我相信我們本身就是資本的受益者。資本的介入可以讓我們快速去完成產業鏈上下游的整合，完成生態圈的布局，這是好的地方。”

掙快錢心態傷害產業

但是任何事物都有物極必反的一面。曾茂軍說：“資本有另外一個屬性，就是掙快錢的心態，所以我們可以看到前幾年的資本介入是利大于弊，但是最近有一種趨勢，一些掙快錢的資本進入以后，會造成投資者心態的變化，會讓更多人對內容的關注度不夠，精品就會減少。”

曾茂軍擔心的是，消費者到電影院里如果不能看到更多更好的內容，很快就會審美疲勞，這可能會造成中國電影產業的下滑。

與此同時，資本創造出的各類金融衍生品也成為隱憂。“資本另外一個傷害在于，如果某一個資本介入電影不是希望通過電影本身掙錢，而是希望通過復雜的金融衍生品去掙金融背后的錢來貼補電影，這對電影內容、電影本身是有傷害的。”因此，曾茂軍特別看重資本和電影之間合作的度到底應該如何把握，他認為，一旦有了復雜的金融衍生工具，掙快錢對我們的未來可能是一個警示。

另一方面，曾茂軍也提到今年資本介入的一個巨大變化：在從前資本是介入內容，而今年資本是介入電影院，很多資本是沒有經營能力的，資本介入電影院的目的只有一個，就是買下來以后能夠盡快打包賣掉，最好是今天買下來今天就能找到買家，溢價50%、100%賣出去，這樣的資本介入在電影院層面就可能會出現泡沫。中國電影未來更多的泡沫不是電影本身，是電影背后帶來的衍生產品。