核心品種銷售下滑 中恒集團前三季度收入下滑50%

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每經記者 金喆

10月27日，中恒集團（600252，SH）發布三季報，今年1~9月實現營業收入12.84億元，同比下滑50.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.99億元，同比下滑18.62%。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于獨家品種血栓通在今年銷量下滑，中恒集團的業績快速變臉。10月27日，記者以投資者身份致電中恒集團，投資者關系部工作人員表示，血栓通由下屬公司梧州制藥負責運營，不清楚銷量下滑的具體原因。而在此前的公告中，公司曾表示業績下滑與血栓通受到限價、限量有關。

拳頭產品血栓通的市場環境生變，中恒集團的業績下滑來得并不偶然。三季報顯示，今年1~9月，血栓通系列產品銷量比去年同期下降50.78%，其中三季度同比下降83.80%。血栓通是中恒集團生產的獨家品種，有不俗的市場表現和領先的市場占有率。在過去很長時間，注射用血栓通（凍干）系列產品都占到中恒集團的收入和利潤接近90%。

今年上半年，血栓通系列營業收入8.95億元，盡管較上年同期下滑44.03%，但仍占到公司總收入的85%。中恒集團解釋稱，受國家相關行業政策影響，公司主打產品血栓通系列產品在各省醫藥招標和銷售過程中受到限價、限量等阻力。

由于三季度A股行情持續低迷，中恒集團未能如往年一樣靠出售國海證券扮靚業績。截至9月30日，公司可供出售金融資產為5.24億元，比上年同期減少60.30%，主要是國海證券股價比期初減少所致。

對此，中恒集團表示，公司管理層無法確定第四季度是否將繼續出售所持有的國海證券股票，也無法確定出售價格。該事項的不確定性將對2015年度的投資收益造成較大影響。同時，血栓通系列產品銷量大幅下滑，公司基于以上原因預測2015年全年業務利潤將出現較大幅度下跌。

實際上，由于心腦血管市場產品競爭相當激烈，中藥注射劑的不良反應也令投資者心有余悸。市場一直擔憂，這個終端銷售額可能達到60億元、用量排名醫院首位的重磅獨家品種是否會迎來“天花板”，中恒集團要如何避免一品獨大的風險。

記者對比后發現，中恒集團一直缺乏潛力大的二線品種。中報顯示，龜苓膏系列、中華跌打丸系列和婦炎凈系列上半年營業收入分別為0.43億元、0.33億元及0.04億元。湖南某上市藥企研發部朱先生坦言，中華跌打丸、婦炎凈系列品種的市場競爭較為激烈，各有優勢品牌，中恒集團的品種成長空間有限。而龜苓膏屬于大眾消費產品，毛利率在30%左右，需要較大的銷量才能貢獻利潤，市面上也有強勁的競爭對手。

令中恒集團更為迷茫的是，董事長許淑清今年8月被立案偵查，控股股東也萌生了股權轉讓的念頭，正與廣西投資集團有限公司等多家企業商談轉讓事宜。