美元走勢反復 “非農”數據將一錘定音

鄭步春 導語：上周，美聯儲耶倫表態略偏強硬，這使美元本周前兩天上漲，但周四因疲弱的ADP就業數據而有所回落。本周五，官方3月非農就業數據將公布，該數據才會最終決定美元走向。非美方面，近期下跌機會最多的幣種當屬澳元，因下周二澳央行利率會議宣布降息的機會“相當大”。 美元沖高回落 本周前兩天，美元沖高，但周三起連續回落。截至本周四18：31，美元指數暫報97.870點，已脫離周內高點的98.665點。 民營就業類數據服務公司ADPEmployerServices周三公布：3月份美國私營部門新增就業人數為18.9萬，創去年1月份以來的最低水平，遠不如預期的增22.5萬，亦不如2月份修正后的增21.4萬。該數據對美元構成壓制，當天美元跌0.25%。 本周五，美國勞工部將公布3月新增非農就業崗位、3月失業率數據，這才是重頭戲。路透調查的分析師對3月美國非農數據的預測中值為：或新增24.4萬個。 由以往統計看，民間的ADP數據與官方的非農數據雖有些關聯，但時常有出入。因此，此次較弱的ADP數據并不必然意味著周五的非農數據也難看。 周三，美國另外公布的數據亦利空美元。數據顯示，美國3月供應管理學會（ISM）制造業PMI指數由2月的52.9降至51.5，創近兩年來最低水平，亦差于預期的52.5。 本周五是西方感恩節，金融市場休市，但無形的匯市依然交易，但有可能交投清談，這就使得消息面作用被放大，投資者不可不防。 澳央行下周多半降息 澳元周三一度升至0.7664美元相對高位，誘因是當天中國官方公布的3月制造業采購經理人指數(PMI)意外提速。不過，因當時美元強勢，且市場對澳元預期并不好，故澳元的上述漲勢很快失去動能，澳元周三下跌0.11%。周四同上時間，澳元進一步跌至0.7550美元，日線為八連陰，匯率則創出2009年以來新低。 導致澳元疲弱一大誘因是降息預期，下周二澳央行將召開利率會議，這次市場對其降息的預期十分強烈，所以澳元最近走勢極端疲弱。 上個月澳央行利率會議暫停一次降息，當時是擔憂樓市過熱。然而此后，鐵礦石價格大降了二成左右，且鐵礦石價格已探至十年來最低水平，這肯定會使澳央行感受到壓力，從而后悔當時沒有及時降息。 既然基本面已證明3月澳央行的按兵不動不太合理，故4月份澳央行便理應彌補這個錯失。根據測算，市場相信澳央行下周降息25個基點的機會高達80%。 除鐵礦石價格不振外，澳洲自身基本面也比較糟糕，前期經濟指標顯示，澳大利亞去年第四季度GDP僅增長0.5%，遠低于其潛在增長率的3.0%。 假如澳元下周果然降息，澳元應還有些貶值空間，但空間不大，極限也可能不足5%，故操作上僅可短期順勢做空澳元，但并不宜過度地做空。 英鎊料仍有下跌空間 英鎊于3月份上半月暴跌，但其后盤穩，迄今已于低位盤整了四周時間。周四同上時間，英鎊暫報1.4799美元，但離3月中旬低點1.4633美元不遠。 英鎊低迷一方面與美元強勢相關，一方面與市場對英央行加息的預期不斷淡化相關，此外還與英國的大選相關。 本周二數據顯示，英國去年第四季度GDP終值為環比增0.6%，較上次公布的估計值0.5%有所上修。該數據雖然能暫時維持英鎊不再大幅下跌，但也很難使英鎊大舉反彈。 當前，市場相對更看重的是英國的通脹走低、失業率走高。英國低通脹數據及失業率走高數據是3月份上半個月公布的，這自然也是當時英鎊暴跌的重要原因。 大選始終是英鎊的干擾因素，而隨著時間越來越接近大選，該因素所帶來的壓力可能還會上升。英國大選將在5月7日舉行，據最近一些民調顯示，目前并無單一的英國政黨能夠獨自組閣，所以未來極有可能成立多黨聯合政府。相較于一黨主導的政府，多黨組成的政府很容易使重要經濟政策難以實施，所以一向被市場看利空因素。 英鎊未來應仍有下跌空間，由月線圖形對稱性看，未來英鎊有機會續跌至1.40美元一帶，雖然目前英鎊已超跌，但操作上仍不宜大量做多。