人民幣貶值擠熱錢：套利交易者打寒顫損失慘重

人民幣貶值“擠熱錢”套利交易者“打寒顫”

□本報記者黃瑩穎

今年以來，人民幣遭遇前所未有的貶值，貶值幅度一度接近3%。大幅貶值的人民幣，不僅抵消了2013年全年的漲幅，也直接導致人民幣從預期升值到貶值的逆轉。

與此同時，過去的3月份，RQFII-ETF基金也遭遇罕見大規模贖回，多家香港銀行也于近期提高人民幣存款利率，以及其他種種現象都顯示，被斬斷套利空間后，熱錢正在加速逃離。

RQFII-ETF遭遇大幅贖回

RQFII基金正在遭遇罕見大規模贖回。據Wind數據顯示，截至3月27日，納入統計的14只RQFII基金，其贖回額高達6.135億份，其中南方A50贖回份數更是高達4.685億份，相當于39億元資金的凈流出。此外，博時FA50、華夏滬深300(2155.707,-15.34,-0.71%)ETF、易方達中證100ETF等多只基金也遭遇較大幅度贖回。

此前的1月份，納入統計的14只RQFII基金，其凈申購額高達2.294億份基金單位，其中南方A50更是獲得1.92億份的凈申購，相當于流入資金17億元。不過這種局面在去年2月已悄然發生變化，盡管南方A50仍然獲得一定幅度凈申購，但是整體RQFII份額卻呈現出逆轉態勢，贖回份額為987萬份。

值得注意的是H股，3月以來，恒生國企指數的跌幅0.18%，幾乎完成一個小V型反轉。與此同時，據EPFRGlobal統計數據顯示，3月12日至3月19日，中國股票型基金資金凈流出額逾15億美元，為2008年1月以來單周最大凈流出紀錄。其中，投資者對中國股基的資金贖回額更創下有統計以來的歷史紀錄。

有香港基金業人士指出，從3月以來RQFII-ETF贖回、H股跌幅等并不一致的數據看，盡管反映了一部分熱錢出于對中國數據偏弱的擔憂，但實際上卻是由于人民幣貶值，導致套利空間缺失，推動出現熱錢加速逃離的事實。