資本運作頻頻 華聞傳媒編織“大文化”

每經編輯｜每經記者 孫嘉夏 發自上海    

每經記者 孫嘉夏 發自上海

昨日 （1月2日），華聞傳媒（000793，收盤價12.13元）發布公告，宣布有意出資認購品牌中國集團有限公司（08219.HK，以下簡稱品牌中國）若干股份。交易標的品牌中國現于香港聯交所上市，主營業務為品牌營銷服務，是一家以數字營銷為特色的一站式品牌增值服務商，尤其注重將數字媒體與廣告、公關及活動營銷業務相結合，從而“開創了品牌增值服務新模式”。在新近完成了向特定對象發行股份購買資產的重大關聯交易案后，華聞傳媒的這一最新動作，被認為頗能體現公司實際控制人及管理層的發展思路。

“今后，在做強現有的燃氣及媒體業務，打通上下游產業鏈之外，公司可能會立足全媒體、大文化戰略，通過對外收購兼并等方式，更多的切入諸如新媒體、文化傳播等行業。而這一部分，可能成為以后重要的利潤來源。”一位長期關注華聞傳媒的市場人士向《每日經濟新聞》記者分析。

大手筆重組 利潤將激增近3倍/

2013年的最后一天，華聞傳媒發布了《新增股份變動報告及上市公告書》，宣告了一筆近40億元重大重組交易的收官。

公司公告稱，已完成了向華路新材、上海常喜、上海大黎發行股份購買其合計持有的華商傳媒38.75%股權；向西安銳盈發行股份購買其合計持有的華商數碼20.40%股份、陜西黃馬甲49.375%股份、華商網絡22.00%股權、華商卓越文化20.00%股權、重慶華博傳媒15.00%股權、吉林華商傳媒15.00%股權、遼寧盈豐傳媒15.00%股權、華商廣告20.00%股權；向拉薩澄懷、拉薩觀道、天津大振發行股份購買其合計持有的澄懷科技100.00%股權的工作。所有標的資產交易價格近40億元。

本次交易完成后，華聞傳媒持有華商傳媒及澄懷科技100%股權。華聞傳媒并與華商傳媒合并持有華商數碼、華商網絡、重慶華博傳媒、吉林華商傳媒、遼寧盈豐傳媒、華商廣告100%股權以及陜西黃馬甲90.00%股權。華聞傳媒又與華商廣告合并持有華商卓越文化100%股權。

“本輪交易完成后，有效實現了上市公司對報業資產的整合，同時大幅增厚了每股收益?！鄙鲜鍪袌鋈耸吭u價道。該人士通過公開信息分析指出，華聞傳媒2013年主營業務備考凈利潤達到7.48億元，外加出售365網等資產所獲約3億元投資收益，預計2013年備考凈利潤合計將超過10億元，較2012年2.68億元凈利潤增長約273%，每股收益預計也將從2012年的0.19元激增至0.55元。

電臺、網絡先導 新媒體潛行/

對于此次重大重組，上述人士認為還將優化上市公司收入結構，從而提升潛在市盈率。此次交易收購標的資產之一的澄懷科技，主要業務是為客戶提供高端留學咨詢服務，屬于現代文化服務與傳播產業，名下還擁有以留學及考試資訊為主要內容的網絡社區“太傻網”。

目前，“太傻網”網站注冊用戶已超過260萬人，每年新增注冊用戶約50萬人，獨立IP訪問量約2200萬人次/年，網站的用戶訪問量超過3億人次/年。與主要競爭對手相比，“太傻論壇”的日均IP、日均VP值、百度權重、收錄數量、反向鏈接等指標均處于行業前列。在上市公司看來，較大的用戶訪問量也有利于公司新媒體業務板塊的拓展。

而隨著“太傻網”等資產注入上市公司，華聞傳媒的媒介資源擴展至互聯網，業務范圍延伸至教育服務產業，也被認為拓展了公司文化服務產品的寬度、豐富了現有收入結構、增加了新的盈利增長點。

事實上，華聞傳媒拓展新媒體業務的努力早在2013年年初就已悄然開始。

2013年初，華聞傳媒收購了北京國廣光榮廣告有限公司（以下簡稱國廣光榮），這家公司的主營業務是中國國際廣播電臺國內三套廣播頻率（勁曲調頻、輕松調頻、環球資訊）的廣告經營工作，國際臺廣播頻率的節目制作、審核、播出均由其相關部門承擔和負責。

一位媒體業投資人士顯然非?？春眠@筆交易，“公司經營范圍將拓展到廣播媒體領域，成為A股第一個擁有電臺業務的上市公司。更何況由于國內汽車保有量的快速上升，未來電臺業務的成長性會非常高?！薄笆召弴鴱V光榮和太傻網，華聞傳媒涵蓋的業務領域出現了電臺、互聯網媒體及教育培訓類產業，公司已轉型為綜合性媒體集團。”

“華聞傳媒的收購步伐不會停止。”一位曾服務于ChinaVenture投中集團的投資界人士對《每日經濟新聞》記者透露，“圈里都知道，華聞傳媒組建了一支非?！畯姾贰牟①応犖椋戳撕芏囗椖?，包括不少知名新媒體公司?！?/p>

在他看來，華聞傳媒今后利潤來源的重點，或許就將落腳在對外所收購的資產上。而新媒體只是公司的戰略定位中隸屬于“全媒體”的一部分，“大文化”的含義或許將更為廣泛。

大股東媒體全牌照 注入預期顯著/

在華聞傳媒早前發布的《發展戰略規劃綱要》中，“內部資源整合、外部孵化并購”被認為是實現公司“全媒體、大文化”戰略定位的重要方式。

《每日經濟新聞》記者得到的材料顯示，華聞傳媒實際控制人名下除已注入上市公司的電臺廣告經營代理業務外，還包括以“CRI手機電視”品牌為核心的手機電視業務、CIBN互聯網電視業務、目前由國廣東方網絡（北京）有限公司負責運營的中文網站業務、由國廣控股控股子公司北京環球瑞視文化傳媒有限公司承接的購物頻道運營業務等。

“大股東名下擁有許多非常不錯的牌照，大部分涉及數字媒體。牌照即渠道，比內容型的媒體公司具備更強的抗風險能力，這在國內現有的媒體產業環境下是一條很深的護城河。理論上不排除大股東不斷孵化，成熟一個，注入一個?！庇惺袌鋈耸咳绱苏J為。

在華聞傳媒的《發展戰略規劃綱要》中，也提及應“充分利用公司實際控制人——中國國際廣播電臺及國廣環球傳媒控股有限公司的獨特優勢，促進公司拓展新的媒體業務”?！叭A聞傳媒實現戰略目標的優勢之一，是國有控股、市場化運營的治理架構，在國際臺這個部級事業單位的主導下，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，這顯然有助于公司轉型、重生?！鄙鲜雒襟w業投資人士認為。

A+H聯動 引海外市場想象/

2014年1月2日，華聞傳媒公布了一則最新的股權認購事宜，稱公司在2013年12月31日與品牌中國、方彬等簽訂備忘錄，將于完成認購及完成買賣后，持有不超過品牌中國配發及發行認購股份后已發行總股本之25.02%。

華聞傳媒公告稱，公司及品牌中國均有意拓展海外業務，投資品牌中國能夠充分利用中國香港地區的資本市場優勢，從而實現拓展海外業務的目的。同時，也可利用中國香港地區的各方面投資優勢，為公司境外業務順利開展提供更為有利的條件。“一個鮮為人知的事實是，國際臺在全球上百個國家擁有電臺、報紙、網站等媒體業務，是中國外宣事業重鎮。一個國際臺控股的A股上市公司對一個境外上市公司的戰略入股，背后的故事值得關注?！鄙鲜雒襟w業投資人士如此表示。